Le club détenant Ford (F) a montré mardi aux investisseurs qu’il avait redressé le navire au premier trimestre après une fin lugubre de 2022, apaisant nos inquiétudes quant au fait que le constructeur automobile hérité s’était égaré. Les revenus de l’automobile pour les trois mois clos le 31 mars ont augmenté d’environ 21 % en glissement annuel, pour atteindre 39,09 milliards de dollars, dépassant les prévisions des analystes de 32,08 milliards de dollars, selon les estimations compilées par Refinitiv. Le bénéfice par action (EPS) ajusté a augmenté de 66% sur une base annuelle, à 63 cents, dépassant les estimations de 41 cents par action, selon les données de Refinitiv. Le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) a augmenté de 45 % par rapport à l’année dernière, pour atteindre 3,38 milliards de dollars, bien au-delà des prévisions des analystes pour un EBIT de 2,5 milliards de dollars. Nous sommes heureux de voir Ford se remettre rapidement de certaines des blessures auto-infléchies qui ont tourmenté le quatrième trimestre de l’année dernière, au cours desquelles la société a laissé environ 2 milliards de dollars de bénéfices sur la table. Mais au premier trimestre, la direction a démontré sa capacité à naviguer dans ce qui est devenu un environnement macroéconomique plus délicat rempli d’incertitudes allant de la disponibilité du crédit à une éventuelle guerre des prix avec le constructeur de véhicules électriques Tesla (TSLA), qui a réduit ses prix plusieurs fois cette année. année. Cependant, le PDG de Ford, Jim Farley, a clairement indiqué mardi qu’il ne fixerait pas le prix de ses véhicules électriques uniquement pour gagner des parts de marché. Il se concentre sur une feuille de route de croissance rentable et de réduction des coûts internes. Les actions de Ford se négocient en baisse d’environ 2% dans les échanges après les heures de bureau mardi, car les investisseurs se concentrent probablement sur l’absence d’augmentation des prévisions et sur certaines des pertes importantes de l’unité Model e. Mais avec l’amélioration de l’exécution et notre patience payée par le rendement du dividende d’environ 5 %, nous nous en tenons à Ford. Commentaire trimestriel Ford Blue, qui représente les véhicules à essence et hybrides de Ford, a réalisé un excellent trimestre et a été rentable dans toutes les régions où il opère. Les bénéfices ont presque doublé pour atteindre 2,6 milliards de dollars et les marges ont augmenté à 10,4 %, grâce à des volumes plus élevés et à une combinaison favorable de véhicules très rentables comme le F-150. Ford Model e, la division des véhicules électriques, a vu ses revenus baisser par rapport à l’année dernière en raison de la baisse des volumes et des expéditions, qui étaient en baisse du fait des interruptions de production de la Mustang Mach-E et du F-150 Lightning. L’arrêt de Mach-E était prévu, dans le cadre du plan de la direction visant à presque doubler la capacité de fabrication. Cependant, les problèmes de production du F-150 Lightning étaient inattendus. L’entreprise a dû résoudre un problème de batterie, qui a depuis été résolu. La division EV, dont la direction s’empresse de rappeler qu’elle fonctionne comme une startup, a perdu environ 300 millions de dollars de plus en EBIT par rapport à l’année dernière. Cela s’explique principalement par la hausse des coûts d’ingénierie et des prix des matières premières, ainsi que par d’autres pressions inflationnistes. Malgré les défis du trimestre, la rentabilité devrait se renforcer au fil du temps grâce à un levier d’exploitation axé sur le volume, à des améliorations de la conception et de l’efficacité et à la baisse des coûts des batteries. La direction continue de croire que ses produits de première génération afficheront une marge EBIT positive d’ici la fin de l’année prochaine. Ford Pro, l’unité qui abrite les véhicules utilitaires de l’entreprise, ainsi que ses activités de logiciels et de services, a vu son EBIT presque tripler. Le bond de la rentabilité a été soutenu par des prix nets plus élevés, des volumes accrus et un mix favorable des ventes. La direction a annoncé une augmentation de 64 % des abonnements aux logiciels payants, y compris une augmentation des ventes de logiciels à l’unité. Les logiciels d’abonnement sont devenus un objectif majeur pour les constructeurs automobiles, car leurs revenus récurrents contribuent à réduire la cyclicité d’une activité automobile traditionnelle. Ford a réaffirmé ses perspectives pour l’ensemble de l’année 2023, s’attendant à ce que l’EBIT ajusté total se situe entre 9 milliards de dollars et 11 milliards de dollars, tandis que le flux de trésorerie disponible ajusté devrait atteindre 6 milliards de dollars. Ford s’attend à ce que Ford Blue réalise un EBIT annuel d’environ 7 milliards de dollars, que Ford Model e enregistre une perte d’environ 3 milliards de dollars et que l’EBIT de Ford Pro soit d’environ 6 milliards de dollars. Compte tenu de l’ampleur des battements d’aujourd’hui, certains investisseurs pourraient être déçus que Ford n’ait pas relevé ses perspectives pour l’ensemble de l’année, en particulier par rapport à General Motors (GM), qui a relevé ses prévisions pour l’ensemble de l’année la semaine dernière après un trimestre plus fort que prévu. . Même ainsi, les estimations actuelles de l’EBIT ajusté et des flux de trésorerie disponibles pour l’année 2023 sont respectivement de 8,18 milliards de dollars et 2,47 milliards de dollars. Et avec les estimations des analystes du côté vendeur jusqu’à présent en deçà de la fourchette de la direction, les estimations des bénéfices pourraient augmenter cette semaine. Starbucks (SBUX) a publié mardi des résultats fiscaux impressionnants au deuxième trimestre, mis en évidence par des ventes positives à magasins comparables en Chine pour la première fois en près de deux ans. Malgré les hauts et les bas du géant du café, son action a chuté d’environ 6% dans les échanges prolongés – dont certaines peuvent être attribuées à l’absence d’une augmentation des prévisions. Cela a peut-être incité certains investisseurs à bloquer leurs bénéfices, étant donné que l’action a grimpé de 10 % au cours du mois dernier et de 15 % depuis le début de l’année. C’est exactement ce que nous avons fait la semaine dernière après que le titre ait atteint un nouveau sommet de 52 semaines. Les revenus pour les trois mois clos le 2 avril ont augmenté de 14 % en glissement annuel, pour atteindre 8,72 milliards de dollars, dépassant les estimations des analystes de 8,4 milliards de dollars, selon Refinitiv. Le bénéfice ajusté par action (EPS) a augmenté de 25% sur une base annuelle, à 74 cents, dépassant les prévisions des analystes de 65 cents par action, selon les estimations de Refinitiv. Il y a beaucoup à aimer dans les résultats du deuxième trimestre de Starbucks, à savoir la reprise plus rapide que prévu en Chine, son deuxième marché, depuis que Pékin a abandonné sa politique draconienne de zéro Covid à la fin de l’année dernière. Le PDG Laxman Narasimhan, qui a pris ses fonctions fin mars, a décrit le trimestre comme un “tournant important” pour les opérations de Starbucks en Chine, qui avaient pesé sur ses finances globales. La réouverture économique de la Chine cette année permet désormais à la direction de jouer l’offensive et d’accélérer ses ouvertures de nouveaux magasins dans la région. L’amélioration des marges d’exploitation et une augmentation annuelle de 6 % du trafic en magasin figurent parmi les autres mesures encourageantes du trimestre. Et le travail à distance n’a pas nui à l’entreprise. Starbucks a déclaré que le trafic des magasins aux États-Unis avait dépassé les niveaux d’avant la pandémie pendant les périodes les plus occupées de la journée. Mais la décision de Starbucks de simplement réaffirmer ses prévisions pour l’année entière a sans aucun doute laissé à désirer chez les investisseurs. La façon dont l’action s’est échangée dans le rapport de mardi soir – sept sessions positives consécutives du 21 avril à lundi – a suggéré que le marché avait l’espoir d’un battement et d’une relance. On peut comprendre la déception des investisseurs. Dans le même temps, nous reconnaissons qu’il existe une incertitude persistante autour de l’économie aux États-Unis et ailleurs. En effet, la directrice financière Rachel Ruggeri a déclaré que les perspectives inchangées de la direction cherchaient à équilibrer “la dynamique et l’optimisme” de l’entreprise avec une image macroéconomique plus large. Mais ce qui se passe réellement ici, c’est un cas où un nouveau PDG d’une entreprise hésite à augmenter les chiffres si tôt. Le trimestre en cours sera le premier complet avec Narasimhan en tant que PDG. Avec des attentes désormais faibles – et hautement réalisables – pour le second semestre de l’exercice, nous pensons qu’une vente massive demain et au cours des prochains jours placera les investisseurs comme nous dans une opportunité d’achat attrayante. Nous maintenons une note de 2 sur les actions Starbucks pour le moment, mais nous prévoyons que nous pourrions bientôt envisager de racheter des actions. (Le Charitable Trust de Jim Cramer est long F, SBUX. Voir ici pour une liste complète des actions.) En tant qu’abonné au CNBC Investing Club avec Jim Cramer, vous recevrez une alerte commerciale avant que Jim n’effectue une transaction. Jim attend 45 minutes après avoir envoyé une alerte commerciale avant d’acheter ou de vendre une action dans le portefeuille de sa fiducie caritative. Si Jim a parlé d’une action sur CNBC TV, il attend 72 heures après avoir émis l’alerte commerciale avant d’exécuter la transaction. 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