Produits Johnson & Johnson sur une étagère dans un magasin à New York.
Lucas Jackson | Reuter
Johnson & Johnson’s L’entreprise de santé grand public Kenvue a fixé le prix de son introduction en bourse à 22 dollars par action mercredi, vers le haut de sa fourchette déclarée, dans le cadre d’un accord surdimensionné qui rapporterait environ 3,8 milliards de dollars.
À ce prix d’introduction en bourse, la nouvelle société sera évaluée à environ 41 milliards de dollars. Cela fait des débuts de Kenvue l’une des plus importantes introductions en bourse aux États-Unis depuis plus d’un an.
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La société s’attendait à vendre 151 millions d’actions entre 20 et 23 dollars par action, selon un prospectus préliminaire qu’elle a déposé auprès de la Securities and Exchange Commission la semaine dernière.
Le produit de l’offre et tous les bénéfices des transactions de financement par emprunt connexes iront à J&J, mais Kenvue conservera 1,17 milliard de dollars en espèces et quasi-espèces.
Goldman Sachs, JPMorgan Chase et Bank of America agissent en tant que principaux souscripteurs pour l’introduction en bourse.
Les actions commenceront à être négociées vendredi à la Bourse de New York sous le symbole “KVUE”.
Le spin-off, la plus grande introduction en bourse depuis l’introduction en bourse du fabricant de véhicules électriques Rivian en novembre 2021, pourrait à lui seul ne pas renverser complètement le marché moribond des introductions en bourse, qui a chuté en 2022. Mais cela pourrait être un signe de vie pour les offres publiques initiales aux États-Unis.
Les débuts de Kenvue marquent également la plus grande restructuration des 135 ans d’histoire de J&J. J&J a annoncé la scission fin 2021 dans le but de rationaliser les opérations et de se recentrer sur ses divisions pharmaceutiques et de dispositifs médicaux.
Pendant ce temps, Kenvue regorge de noms familiers familiers aux investisseurs et au grand public, tels que Tylenol, Band-Aid, Listerine, Aveeno, Neutrogena et la poudre et le shampooing pour bébé homonyme de J&J.
Voici tout ce que vous devez savoir sur l’introduction en bourse de Kenvue cette semaine.
Propriété après introduction en bourse
J&J contrôlera 91,9% de Kenvue après l’introduction en bourse – ou 90,8% si les preneurs fermes exercent leurs options pour acheter des actions supplémentaires, selon le dépôt du prospectus.
J&J prévoit de distribuer les actions ordinaires restantes à ses actionnaires plus tard cette année.
Jusque-là, Kenvue sera considérée comme une “société contrôlée” selon les règles de gouvernance d’entreprise du NYSE, selon le dossier. Cela permettra à Kenvue d’éviter certaines normes d’inscription, y compris l’exigence que le conseil d’administration de la société soit composé d’une majorité d’administrateurs indépendants.
J&J sera généralement en mesure de contrôler les questions sur lesquelles les actionnaires votent, telles que l’élection des administrateurs au conseil d’administration de Kenvue, indique le dossier.
“Johnson & Johnson continuera de contrôler la direction de nos activités, et la propriété concentrée de nos actions ordinaires peut vous empêcher, ainsi que d’autres actionnaires, d’influencer des décisions importantes”, a déclaré Kenvue dans le dossier.
Performance de l’entreprise
Kenvue est rentable et s’attend à une croissance modeste au cours des prochaines années, a indiqué la société dans le dossier.
La croissance annuelle des ventes jusqu’en 2025 devrait être d’environ 3% à 4% dans le monde, selon le dossier.
Kenvue a enregistré un chiffre d’affaires de 14,95 milliards de dollars pour 2022 et un bénéfice net de 1,46 milliard de dollars sur une base pro forma. Pour le premier trimestre, qui s’est terminé le 2 avril, Kenvue estime avoir réalisé des ventes de 3,85 milliards de dollars et un bénéfice net d’environ 330 millions de dollars. Ces résultats du premier trimestre sont préliminaires.
Dix des marques de Kenvue ont enregistré des ventes d’environ 400 millions de dollars ou plus l’an dernier.
Dans l’ensemble, Kenvue a déclaré que les ventes de 2022 étaient “bien équilibrées” entre les trois divisions commerciales de l’entreprise.
L’unité d’auto-soins de l’entreprise, qui comprend des produits pour les soins oculaires, la toux et le rhume et des vitamines, a généré 6 milliards de dollars de ventes nettes pour 2022, ce qui représente 40 % du chiffre d’affaires total.
Les produits de santé et de beauté pour la peau ont représenté 4,4 milliards de dollars de ventes nettes l’an dernier, soit 29 % du chiffre d’affaires global. Parmi ces produits figurent les shampooings, les revitalisants, les traitements contre la chute des cheveux et les soins de la peau.
Et les produits de la division de la santé essentielle, y compris les produits pour bébés, les bains de bouche et les bains de bouche, la protection hygiénique et le soin des plaies, ont enregistré des ventes nettes de 4,6 milliards de dollars, soit 31 % du chiffre d’affaires global.
Chacune des trois divisions était rentable sur la base du bénéfice d’exploitation ajusté, a indiqué la société dans le dossier.
Kenvue a noté que son empreinte mondiale est “bien équilibrée géographiquement”, avec environ la moitié des ventes nettes de 2022 provenant de l’extérieur de l’Amérique du Nord.
La société aura une dette nette de 7,75 milliards de dollars, selon le dossier.
Direction
Kenvue a rassemblé plusieurs dirigeants de J&J pour diriger l’entreprise, selon le dossier.
Thibaut Mongon, vice-président exécutif de J&J et président mondial de la santé grand public, occupera le poste de PDG de la nouvelle société publique. Il siégera également au conseil d’administration.
Paul Ruh, directeur financier de la santé des consommateurs de J&J et ancien dirigeant de PepsiCo, occupera le poste de directeur financier, et Meredith Stevens, vice-présidente mondiale de J&J du département de la chaîne d’approvisionnement de la santé des consommateurs de l’entreprise, assumera les fonctions de directrice de l’exploitation.
Le directeur des ressources humaines, le directeur des affaires générales, le directeur de la technologie et des données, le directeur scientifique et les présidents de groupe de Kenvue pour différentes régions du monde sont également de J&J.
Les dirigeants dirigeront une équipe de plus de 22 000 employés dans 165 pays et 25 sites de fabrication internes, selon le prospectus préliminaire.
Le siège mondial de Kenvue sera à Summit, New Jersey.
Poursuites contre le talc et le cancer
J&J fait face à des milliers d’allégations selon lesquelles sa poudre pour bébé à base de talc et d’autres produits à base de talc auraient causé le cancer. Certains de ces produits relèvent de l’activité de santé grand public de l’entreprise.
Mais Kenvue n’assumera que les responsabilités liées au talc qui surviennent en dehors des États-Unis et du Canada, selon son dossier d’introduction en bourse de janvier.
“Comme indiqué sans équivoque et sans ambiguïté, Johnson & Johnson a accepté de conserver toutes les responsabilités liées au talc – et d’indemniser Kenvue pour tous les frais – découlant d’un litige aux États-Unis et au Canada”, a déclaré Erik Haas, vice-président du contentieux chez Johnson. & Johnson, a déclaré dans un communiqué la semaine dernière.
Mais Kenvue a déclaré dans le dossier qu'”une telle indemnité pourrait ne pas être suffisante” pour protéger la nouvelle société contre le montant total des responsabilités.
J&J continuera à lutter contre les réclamations de talc devant le tribunal de la faillite.
En avril, un juge fédéral des faillites a temporairement interrompu près de 40 000 poursuites contre le talc jusqu’à la mi-juin. Cette décision faisait partie de la deuxième tentative de J&J de régler les réclamations de talc dans le cadre d’une procédure de faillite.
La suspension temporaire donnera à J&J le temps d’essayer de faire approuver par le tribunal son projet de règlement de 8,9 milliards de dollars avec les plaignants dans les affaires de talc.
— CNBC Leslie Picker contribué à ce rapport.
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