De gauche à droite, les drapeaux de la Bourse de Hong Kong, de la Chine et de Hong Kong sont vus flottant au vent le 6 mai 2019.
Anthony Wallace | AFP | Getty Images
La société de capital-risque DCM vient de générer un rendement de 16 milliards de dollars grâce à l’introduction en bourse de l’application de médias sociaux chinoise Kuaishou. La cotation a eu lieu à Hong Kong plutôt qu’aux États-Unis, et le co-fondateur de DCM, David Chou, s’attend à ce que les start-ups technologiques les plus en vue de la Chine fassent de même.
La raison principale, dit Chou, est quatre ans de «dénigrement politique» des entreprises chinoises par l’administration Trump.
“Vous avez eu cette relation conflictuelle accrue entre les États-Unis et la Chine”, a déclaré Chou, dont la société de 25 ans soutient des start-ups aux États-Unis, en Chine et au Japon. Entre le pilonnage de Huawei par Trump et la promesse de retirer certaines entreprises chinoises de la liste, “cela a vraiment incité les entreprises chinoises à repenser leur introduction en bourse aux États-Unis”, a déclaré Chou.
Dans le passé, les bourses américaines ont été très compétitives pour attirer les grandes entreprises chinoises. Les deux plus grands e-commerçants du pays, Alibaba et JD.com, ont été introduits en bourse sur le Nasdaq en 2014. Ils ont été précédés des années plus tôt par la société Internet Baidu, la plateforme de jeux NetEase et le site de voyage Ctrip (maintenant Trip.com).
Mais la tendance s’est éloignée des États-Unis, car les plus grands succès technologiques de la Chine choisissent de rester plus près de chez eux. Hong Kong est la quatrième bourse du monde en termes de capitalisation boursière totale des sociétés cotées, derrière la Bourse de New York, le Nasdaq et la Bourse de Shanghai.
Hong Kong gagnait en force avant même la guerre commerciale Trump-Chine, a déclaré Chou. Les quatre dernières années l’ont simplement accéléré.
En janvier, le NYSE a répondu à un décret du président Trump de l’époque, signé en novembre, interdisant aux Américains d’investir dans 31 entreprises identifiées par le ministère de la Défense comme des entreprises «militaires chinoises communistes». Cette liste comprenait les sociétés du NYSE China Telecom, China Mobile et China Unicom, qui sont toutes co-cotées à Hong Kong.
Quelle que soit l’approche adoptée par l’administration Biden, Chou s’attend à ce que Hong Kong reste forte parce que «les entreprises voient qu’elles peuvent entrer en bourse à Hong Kong et être tout aussi grandes».
Kuaishou, qui fonctionne de la même manière que l’application vidéo courte TikTok, a été la dernière grande entreprise technologique à avoir été introduite en bourse à Hong Kong, après le site commercial Meituan et le fabricant de smartphones Xiaomi en 2018. Tencent Music prépare une offre de 5 milliards de dollars à Hong Kong après sa première introduction en bourse le NYSE en 2018, un mouvement réalisé par Alibaba en 2019 et NetEase l’année dernière.
Les chauffeurs d’Ele.me appartenant à Meituan et Alibaba en route pour livrer des articles aux clients de Guangzhou, en Chine.
Arjun Kharpal | CNBC
Kuaishou a levé 41,28 milliards de dollars de Hong Kong (5,32 milliards de dollars) lors de son introduction en bourse et a bondi de près de 200% à ses débuts le 5 février. 210 milliards de dollars.
DCM a converti un investissement d’environ 50 millions de dollars en une participation d’une valeur actuelle d’environ 16 milliards de dollars. C’est un espace que la firme connaît bien. Il a également investi dans Musical.ly, que Bytedance a acheté en 2017, puis s’est arrêté pour déplacer les utilisateurs vers TikTok.
TikTok s’est également trouvé en désaccord avec l’administration Trump, qui a menacé de fermer le service l’année dernière. L’interdiction n’a jamais été mise en œuvre et Biden examine la question.
Chou a déclaré que Kuaishou avait discuté de la publicité des États-Unis avant de décider que “Hong Kong était ce qu’il y avait de mieux pour eux”. Il a déclaré que l’un des facteurs déterminants était que le géant chinois de l’internet Tencent, qui a tenu son introduction en bourse à Hong Kong, est un investisseur majeur.
“Tencent a eu une belle course sur le marché de Hong Kong”, a déclaré Chou.
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