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Mario Tama | Getty Images Actualités | Getty Images
Netflix a un message pour les investisseurs : commencez à vous concentrer sur les revenus et les bénéfices, et arrêtez d’être obsédé par la croissance du nombre d’abonnés.
Netflix a fait valoir ses arguments avec plusieurs commentaires pointus dans sa lettre trimestrielle aux actionnaires. Le plus grand streamer au monde a déclaré qu’il cesserait de prévoir les ajouts d’abonnés payants. La raison d’être de l’entreprise derrière ce changement est d’amener les investisseurs à se concentrer sur les revenus plutôt que sur la croissance de la clientèle.
“Nous nous concentrons de plus en plus sur les revenus en tant que principale mesure du chiffre d’affaires”, a écrit Netflix en publiant mardi ses résultats du troisième trimestre. “Cela deviendra particulièrement important à l’approche de 2023 alors que nous développons de nouvelles sources de revenus comme la publicité et le partage payant, où l’adhésion n’est qu’un élément de la croissance de nos revenus.”
Netflix continuera de fournir des indications sur les revenus, le bénéfice d’exploitation, la marge d’exploitation et le bénéfice net – mesures traditionnelles de rentabilité – et il continuera de rapporter les ajouts d’abonnés chaque trimestre. Il ne prédit tout simplement pas ce qui va arriver.
Une partie du changement est motivée par l’éventail de plus en plus large des revenus par utilisateur. Un abonné donné pourrait payer 6,99 $ par mois pour le nouveau niveau publicitaire de Netflix, qui fait ses débuts aux États-Unis le 3 novembre, ou 19,99 $ par mois pour le service premium sans publicité de Netflix.
“Se concentrer sur les abonnés à nos débuts a été utile, mais maintenant que nous avons une telle gamme de prix et différents partenariats dans le monde entier, l’impact économique d’un abonné donné peut être très différent”, a déclaré Spencer Wang, vice-président de Netflix. des finances, a déclaré mardi lors de l’appel sur les résultats de la société. “C’est particulièrement vrai si vous essayez de comparer notre activité avec nos services de streaming.”
Théoriquement, le niveau publicitaire de Netflix et la répression à venir du partage de mots de passe devraient relancer la croissance des abonnés. Mais Netflix, qui a gagné 2,4 millions d’abonnés au troisième trimestre sur une liste de contenu “particulièrement forte”, menée par “Stranger Things 4”, pourrait voir les trimestres avec 10 millions d’abonnés ou plus comme une relique du passé.
Se concentrer sur les points forts de Netflix
Au lieu d’opérer dans un monde rempli de comparaisons avec une ère de pandémie alimentée par une croissance en flèche, Netflix tente d’attirer l’attention des investisseurs sur le fait que son service de streaming rapporte réellement de l’argent. Netflix a directement abordé ce point dans la section “Concurrence” de sa lettre aux actionnaires.
“Il est difficile de construire une grande entreprise de streaming rentable – notre meilleure estimation est que tous ces concurrents perdent de l’argent sur le streaming, avec des pertes d’exploitation directes annuelles globales cette année seulement qui pourraient dépasser largement 10 milliards de dollars, par rapport à notre + 5 à 6 milliards de dollars de bénéfice d’exploitation annuel”, a écrit Netflix.
En d’autres termes : Netflix affirme avoir construit une excellente entreprise de streaming, tandis que Disney, Découverte de Warner Bros., Comcastde NBCUniversal, Paramount mondialet d’autres vouloir pour créer une grande entreprise de streaming. Netflix a reconnu que certains de ses concurrents pourraient y arriver, grâce à la consolidation et à la hausse des prix.
Il s’agit d’un avantage concurrentiel évident pour Netflix, contrairement aux ajouts d’abonnés, où Disney – plus tôt dans son cycle de croissance, après avoir lancé Disney + en 2019 – a le dessus. Disney a ajouté 14,4 millions de clients Disney + au dernier trimestre tandis que Netflix en a perdu 970 000.
Les actions de Netflix ont bondi après les heures d’ouverture, augmentant de 14%. La société ajoute à nouveau des abonnés après avoir perdu des clients au cours des premier et deuxième trimestres. Au prochain trimestre, Netflix a annoncé qu’il ajouterait 4,5 millions de clients supplémentaires.
Mais Netflix dit que nous ne sommes plus censés nous concentrer là-dessus. La question est de savoir si les investisseurs écouteront.
Divulgation: NBCUniversal de Comcast est la société mère de CNBC.
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