James Bullard, président et chef de la direction de la Federal Reserve Bank of St. Louis, prononce un discours à Londres, au Royaume-Uni, le mardi 15 octobre 2019.
Luc MacGregor | Bloomberg | Getty Images
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Les actions américaines sont intimidées par une économie toujours chaude – et la rhétorique belliciste de la Fed.
Ce que vous devez savoir aujourd’hui
- Les actions américaines ont chuté jeudi, plombées par les fortes baisses de Microsoft, Disney et Tesla. Les marchés d’Asie-Pacifique ont suivi, s’échangeant à la baisse vendredi. Le S&P/ASX 200 australien a chuté de 0,81 % après que la banque centrale du pays a fait allusion à de nouvelles hausses de taux.
- L’indice américain des prix à la production, qui mesure l’inflation au niveau du commerce de gros, a augmenté de 0,7 % en janvier. Il s’agit de la plus forte augmentation depuis juin, et de 0,3 point de pourcentage de plus que ce que les économistes avaient prévu.
- China Renaissance, une banque d’investissement qui a conseillé des fusions entre de grandes entreprises technologiques chinoises, n’est pas en mesure de contacter son PDG Bao Fan. Le journal financier chinois Caixin a souligné que Cong Lin, ancien président de la filiale de la banque, faisait l’objet d’une enquête.
- Tesla rappelle 362 758 véhicules équipés de son logiciel expérimental d’aide à la conduite. La société a averti que le logiciel, connu sous le nom de Full Self-Driving Beta, pourrait provoquer des accidents de véhicules.
- PRO La crypto fait son retour en 2023, selon l’analyste de Bernstein Gautam Chhugani. Les investisseurs peuvent considérer les mesures réglementaires récentes aux États-Unis comme moins sévères qu’ils ne l’avaient prévu.
La ligne du bas
Au vu des chiffres de janvier, l’économie américaine tourne à plein régime. Petit récapitulatif : Le taux de chômage le plus bas en 53 ans. Un rebond des dépenses de consommation malgré la hausse des prix. Et du jour au lendemain, nous avons découvert que l’indice des prix à la production avait le plus augmenté en huit mois. Cette économie presque bizarrement forte implique que l’inflation – tout en continuant à baisser – reste inconfortablement élevée et collante.
Pendant un certain temps, il a semblé que les marchés pouvaient vivre avec cela – et même l’adopter comme une nouvelle normalité, dans laquelle la croissance économique peut exister confortablement avec une inflation supérieure à 2 %. Avec chaque rapport d’inflation plus chaud que prévu, les marchés ont augmenté.
Jusqu’à hier. Les marchés ont finalement cédé. Le Dow Jones Industrial Average a chuté de 1,26 %, le S&P 500 a perdu 1,38 % et le Nasdaq Composite a chuté de 1,78 %. “Ce ne devrait pas être une surprise de voir le marché faire une pause alors que les espoirs d’une Fed accommodante dans les mois à venir s’estompent”, a déclaré Mike Loewengart, responsable de la construction de portefeuilles modèles chez Morgan Stanley.
En effet, ce n’est pas seulement que les colombes de la Réserve fédérale pourraient s’envoler. C’est que les faucons arrivent. Les marchés avaient largement anticipé et intégré des hausses de taux d’intérêt de 25 points de base pour les deux prochaines réunions de la Fed. Hier, cette prévision a été fortement ébranlée.
Le président fédéral de Saint-Louis, James Bullard, a déclaré jeudi qu’il “était un partisan d’une hausse de 50 points de base et … a fait valoir que nous devrions atteindre le niveau de taux que le comité considère comme suffisamment restrictif dès que possible”. La présidente de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, a fait écho au bellicisme de Bullard, affirmant qu’elle souhaitait des augmentations de taux plus importantes. Ni Mester ni Bullard ne votent cette année au Federal Open Market Committee, mais leurs sentiments pourraient signaler une Fed de plus en plus déterminée à étouffer l’inflation.
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