La situation de l’emploi a commencé 2023 sur une note incroyablement forte, la masse salariale non agricole affichant sa plus forte hausse depuis juillet 2022.
La masse salariale non agricole a augmenté de 517 000 pour janvier, au-dessus de l’estimation du Dow Jones de 187 000 et du gain de décembre de 260 000, selon un rapport du département du Travail vendredi.
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“C’était un rapport phénoménal”, a déclaré Michelle Meyer, économiste en chef aux États-Unis au Mastercard Economics Institute. “Cela remet en question la façon dont nous pouvons voir ce niveau de croissance de l’emploi malgré certains des autres grondements de l’économie. La réalité est que cela montre qu’il y a encore beaucoup de demande refoulée de travailleurs là où les entreprises ont vraiment eu du mal à recruter du personnel. convenablement.”
Le taux de chômage est tombé à 3,4 % contre une estimation de 3,6 %. Il s’agit du niveau de chômage le plus bas depuis mai 1969. Le taux de participation à la population active a légèrement augmenté pour atteindre 62,4 %.
Une mesure plus large du chômage qui comprend les travailleurs découragés et ceux qui occupent des emplois à temps partiel pour des raisons économiques a également légèrement augmenté à 6,6 %. L’enquête auprès des ménages, que le ministère du Travail utilise pour calculer le taux de chômage, a montré une augmentation encore plus importante de 894 000.
“Le rapport sur l’emploi d’aujourd’hui est presque trop beau pour être vrai”, a écrit Julia Pollak, économiste en chef chez ZipRecruiter. “Comme les billets de 20 $ sur le trottoir et les déjeuners gratuits, la baisse de l’inflation associée à la baisse du chômage relève de la fiction économique.”
Les marchés, cependant, ont chuté après le rapport, bien que les principales moyennes aient été mitigées vers midi.
La croissance dans une multitude de secteurs a contribué à propulser le rythme massif contre l’estimation.
Les loisirs et l’hôtellerie ont ajouté 128 000 emplois pour dominer tous les secteurs. Les autres grands gagnants ont été les services professionnels et commerciaux (82 000), le gouvernement (74 000) et les soins de santé (58 000). Le commerce de détail a augmenté de 30 000 et la construction de 25 000.
Les salaires ont également affiché de solides gains pour le mois. Le salaire horaire moyen a augmenté de 0,3 %, conformément à l’estimation, et de 4,4 % par rapport à il y a un an, soit 0,1 point de pourcentage de plus que prévu, mais un peu en deçà du gain de décembre de 4,6 %.
Le taux de chômage des Noirs est tombé à 5,4 %, tandis que celui des femmes était de 3,1 %.
“Quand vous regardez cela, il est assez difficile de faire des trous dans ce rapport”, a déclaré Dan North, économiste principal chez Allianz Trade North America.
La forte augmentation de la création d’emplois survient malgré les efforts de la Réserve fédérale pour ralentir l’économie et faire baisser l’inflation de son plus haut niveau depuis le début des années 1980. La Fed a relevé huit fois son taux directeur depuis mars 2022.
Dans sa dernière évaluation de l’image de l’emploi, la Fed a abandonné mercredi le langage précédent disant que les gains ont été “robustes” et a seulement noté que “le taux de chômage est resté faible”.
Cependant, le président Jerome Powell, lors de sa conférence de presse après la réunion, a noté que le marché du travail “reste extrêmement tendu” et est toujours “déséquilibré”. En décembre, il y avait environ 11 millions d’offres d’emploi, soit un peu moins de deux pour chaque travailleur disponible.
“Le rapport d’aujourd’hui est un écho du marché du travail étonnamment résilient de 2022, repoussant les craintes de récession”, a déclaré Daniel Zhao, économiste en chef pour le site d’examen des emplois Glassdoor. “La Fed a une résolution du Nouvel An pour refroidir le marché du travail, et jusqu’à présent, le marché du travail recule.”
Bien que les responsables de la Fed aient exprimé leur intention de maintenir les taux élevés aussi longtemps qu’il le faudra pour faire baisser l’inflation, les marchés parient que la banque centrale commencera à baisser avant la fin de 2023.
Les traders ont augmenté leurs paris sur le fait que la Fed approuverait une hausse des taux d’intérêt d’un quart de point de pourcentage lors de sa réunion de mars, avec une probabilité passant à 94,5 %, selon les données du CME Group. Ils s’attendent également maintenant à une autre augmentation en mai ou juin qui amènerait le taux directeur de la banque centrale à une fourchette cible de 5 % à 5,25 %.
La Fed espère organiser un “atterrissage en douceur” pour une économie qui subit la pression de l’inflation et de facteurs géopolitiques qui ont freiné la croissance en 2022.
La plupart des économistes s’attendent toujours à ce que cette année connaisse au moins une récession peu profonde, bien que la résilience du marché du travail puisse amener à repenser cela.
“Notre scénario de base est toujours une récession probable vers la fin de l’année”, a déclaré Andrew Patterson, économiste principal chez Vanguard. “Un rapport n’est pas indicatif d’une tendance, mais certainement si nous continuons à voir des surprises à la hausse, notre base de référence est à discuter. Cela augmente la probabilité marginale d’un atterrissage en douceur.”
Le produit intérieur brut a augmenté à un rythme de 2,9 % au quatrième trimestre 2022. Le tracker GDPNow de la Fed d’Atlanta indique une augmentation de 0,7 % pour le premier trimestre 2023, bien qu’il s’agisse d’un ensemble de données incomplet.
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