Un centre commercial de Qingzhou, dans la province du Shandong, diffuse la cérémonie d’ouverture de l’Assemblée populaire nationale de Chine le dimanche 5 mars 2023.
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L’économie chinoise sera contrainte de se recalibrer en raison d’un ordre mondial « fracturé », et les nouveaux moteurs de la croissance « décevront » les marchés mondiaux, selon David Roche, président d’Independent Strategy.
Lors de son Assemblée populaire nationale dimanche, le gouvernement chinois a annoncé un objectif de croissance “d’environ 5%” du produit intérieur brut en 2023 – le plus bas du pays depuis plus de trois décennies et inférieur aux 5,5% attendus par les économistes. L’administration a également proposé une modeste augmentation du soutien budgétaire à l’économie, faisant passer l’objectif de déficit budgétaire de 2,8 % en 2022 à 3 % pour cette année.
Le président Xi Jinping et d’autres responsables ont critiqué l’Occident pour avoir limité les perspectives de croissance de la Chine, alors que les relations entre Pékin et Washington continuent de se détériorer. Le nouveau ministre chinois des Affaires étrangères, Qin Gang, a déclaré que les relations sino-américaines avaient laissé une “voie rationnelle” et a mis en garde contre un conflit, si les Etats-Unis ne “frappaient pas le frein”.
Le stratège en investissement vétéran Roche a déclaré mardi à “Squawk Box Europe” de CNBC que “les choses ont changé” de façon permanente en ce qui concerne le rôle de la Chine dans l’économie mondiale, car Pékin sera obligé de se tourner vers l’intérieur pour réaliser ses ambitions de croissance.
“La Chine sait maintenant que si elle veut atteindre sa croissance, elle doit l’atteindre au niveau national, ce qui signifie une réforme qui n’est pas encore entreprise, et cela signifie amener le consommateur à dépenser des pots d’épargne excédentaire, ce qu’elle hésite beaucoup à faire, ” il a dit.
Roche a également noté que “l’hégémonie des États-Unis est désormais fracturée” dans l’ordre économique mondial, la Russie et la Chine se détachant des démocraties occidentales. Il a souligné qu’un troisième fragment s’est formé dans le “grand sud”, y compris des pays comme le Brésil et l’Inde, qui, selon lui, ne se rangent pas ouvertement du côté de puissances autoritaires telles que la Russie, mais donnent également la priorité à leurs propres intérêts et résistent à la pression occidentale pour rompre l’économie. ou liens militaires.
Dans une note de recherche la semaine dernière, Moody’s a déclaré que l’environnement extérieur restera difficile pour la Chine, alors que les États-Unis et d’autres pays à revenu élevé repositionnent leurs investissements technologiques et leurs politiques commerciales à la lumière de considérations géopolitiques et de sécurité croissantes.
Roche a déclaré que Pékin était bien conscient que les États-Unis chercheraient à réduire leur influence mondiale en creusant le “fossé technologique”, qu’il s’attend à voir passer de cinq à 10 ans actuellement à environ 20 ans. Pour ce faire, il prévoit que Washington pourrait utiliser sa puissance pour monopoliser le commerce avec des pays innovants dans des domaines technologiques capables de servir à la fois les missiles et les téléphones portables, comme l’industrie des semi-conducteurs aux Pays-Bas.
“Des mesures supplémentaires prises par les pays occidentaux pour restreindre les flux d’investissement vers la Chine, bloquer l’accès à la technologie, restreindre l’accès au marché pour les entreprises chinoises et promouvoir des politiques de diversification pourraient continuer à peser sur la perception du risque des investisseurs étrangers concernant les affaires en Chine”, a déclaré Moody’s dans la note de la semaine dernière. “Ces mesures ont également le potentiel d’affaiblir les perspectives économiques de la Chine.”
Les actions minières ont réagi avec inquiétude lundi aux perspectives de croissance prudentes du Parti communiste chinois, compte tenu de l’importance des opérations chinoises dans le secteur. Roche a fait valoir que “ce qui va décevoir en Chine, c’est la manière dont la croissance est réalisée”, car les infrastructures utilisant les importations de minéraux australiens ou américains ne seront plus en mesure de sortir l’économie des crises.
“Je pense que la voie que la Chine doit suivre maintenant est de mobiliser ses propres masses pour dépenser leur argent, faire confiance au gouvernement et ne pas accumuler d’épargne excédentaire, donc tout se passera dans les voyages, les magasins et les restaurants, et beaucoup moins dans le matériel lourd, que nous voulons tous voir comme le moteur de l’économie mondiale, car c’est le moteur de l’économie chinoise », a-t-il déclaré. “Je pense que ce modèle est mort comme un canard.”
Centralisation et défense sur l’économie
Alors que l’ambitieux projet de croissance de Pékin a apparemment été relégué au second plan pour l’instant, les dirigeants de l’APN se sont fortement concentrés sur la sécurité nationale et sur la centralisation politique intérieure du pouvoir.
Le gouvernement s’attend à ce que le budget de la défense augmente de 7,2 % en 2023, contre 7,1 % en 2022, mais les stratèges de BCA Research ont suggéré dans une note mardi que le chiffre officiel est souvent sous-estimé.
“Le Parti communiste poursuit également le processus de subordination des institutions de l’État à sa volonté, ce qui réduit l’autonomie des technocrates et de la fonction publique au profit du leadership politique”, a déclaré la société canadienne de recherche en investissement.
“Ces actions réduiront le degré déjà limité de freins et contrepoids qui existaient entre le parti et l’État, tout en signalant au monde extérieur que la Chine continue de rechercher la centralisation et la sécurité nationale plutôt que la décentralisation et l’intégration économique mondiale.”
Des réactions négatives et de nouvelles restrictions d’investissement sont donc probables, du moins de la part des États-Unis, ont conclu les stratèges de BCA Research.
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