Deutsche Bank mène la chute des actions des banques européennes

Les actions bancaires ont chuté à l’ouverture en Europe vendredi alors que les inquiétudes des investisseurs concernant la santé du secteur financier revenaient, éclipsant les espoirs que les banques centrales arrêteraient sous peu les hausses des taux d’intérêt.

L’indice Euro Stoxx 600 des banques, qui contient les plus grands prêteurs de la région, a chuté de 3,2% au cours de la première heure. La Deutsche Bank allemande a chuté de 11,4 % et la Commerzbank de 8,6 %. La Société Générale française a perdu 7,2 % et la société finlandaise Nordea a perdu 9,2 %.

Les baisses ont tiré à la baisse les principaux indices boursiers de référence de la région. Le Stoxx 600 à l’échelle de la région a chuté de 1,3%, tandis que le Dax allemand et le CAC 40 français ont baissé de 1,9%. Le FTSE a chuté de 1,6 %.

Les autorités mondiales ont tenté à plusieurs reprises d’apaiser les inquiétudes des investisseurs concernant le coup financier que les banques pourraient subir à la suite des hausses agressives des taux d’intérêt des banques centrales au cours de l’année écoulée. Tard jeudi, la secrétaire américaine au Trésor, Janet Yellen, a déclaré que les régulateurs étaient “prêts à prendre des mesures supplémentaires si nécessaire” pour assurer la sécurité des dépôts bancaires.

“Il y a toujours une question lancinante parmi les acteurs du marché de savoir si les turbulences dans le secteur bancaire sont terminées ou s’il y aura une contagion plus large”, a déclaré Mobeen Tahir, directeur de la recherche macroéconomique et des solutions tactiques chez WisdomTree Europe. “Il est également désormais évident pour les banques centrales que la tourmente ne va pas freiner fortement leurs actions de politique monétaire – cela envoie de la nervosité sur les marchés car cela pourrait exacerber ou exposer de nouvelles vulnérabilités dans le secteur bancaire.”

Les mouvements de vendredi sont intervenus après que le coût d’achat d’une assurance pour se protéger contre le défaut de paiement de la Deutsche Bank a augmenté cette semaine.

Le prix des swaps sur défaillance de crédit (CDS) à cinq ans liés à la banque – des dérivés qui agissent comme une assurance et paient en cas de défaut de paiement d’une entreprise – a bondi à 198 points de base vendredi contre 134 points de base mercredi, selon les données de Refinitiv.

Le stratège de Citigroup, Dirk Willer, a déclaré qu’il était “trop tôt pour dire” si le stress du secteur bancaire s’était suffisamment développé pour avoir un impact significatif sur le cycle économique américain. Mais il a ajouté qu’à la lumière de l’incertitude accrue, la Fed était “devenue plus prudente, tout comme la BCE”.

“Nous restons négatifs sur les actifs risqués étant donné que le stress bancaire resserre le crédit et réaffirme l’appel de Citi à une récession américaine en [the second half] de 2023 », a déclaré Willer.

Mercredi, la Réserve fédérale américaine a procédé à une hausse des taux d’intérêt de 0,25 point de pourcentage et jeudi, la Banque d’Angleterre a également relevé son taux directeur de 0,25 point de pourcentage. Jeudi également, la Banque nationale suisse a relevé ses taux d’intérêt de 0,5 point de pourcentage – bien qu’elle ait été un théâtre majeur de la panique bancaire due à l’effondrement du Crédit Suisse et à son acquisition forcée par son rival UBS. La semaine dernière, la Banque centrale européenne a relevé ses taux de 0,5 point de pourcentage.

Les investisseurs tiennent désormais compte du fait que la Fed ne modifiera pas les taux d’intérêt lors de sa prochaine réunion en mai avant de les réduire en septembre, tout en anticipant une hausse de 0,25 point de pourcentage par rapport à la réunion de la BCE et aucune baisse en 2023.

Les contrats à terme suivant le S&P 500 de premier ordre ont augmenté de 0,1%, tandis que les contrats suivant le Nasdaq, riche en technologies, ont augmenté de 0,2%.

Expliquant la divergence entre les marchés américains et européens, Emmanuel Cau, responsable de la stratégie actions européennes chez Barclays, a déclaré : “C’est une question de composition sectorielle, l’Europe est très inclinée vers les banques – qui ont été dans l’œil du cyclone – alors que les États-Unis ont plus une croissance de qualité, des secteurs de longue durée comme la technologie qui bénéficient du ralentissement des prix des marchés de la Fed et même de la baisse des taux.

Sur les marchés de la dette publique, les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans ont chuté de 0,04 point de pourcentage à 3,361 %, tandis que les contrats à deux ans ont perdu 0,05 point de pourcentage à 3,748 %.

Les rendements des Bunds allemands à 10 ans ont chuté de 0,09 point de pourcentage à 2,092%, tandis que les contrats à deux ans ont chuté de 0,1 point de pourcentage à 2,359%.

L’indice Hang Seng de Hong Kong a augmenté de 0,7 %. D’autres indices de référence de la région ont subi des pertes mineures, notamment une baisse de 0,3% pour le CSI 300 chinois. Les gains des actions technologiques en Asie ont suivi une hausse de 1% pour l’indice Nasdaq Composite jeudi.