Dans la foulée de ces mouvements, les actions ont augmenté lundi, même si les investisseurs restaient à l’affût des signaux de la Réserve fédérale sur le régime de resserrement des taux d’intérêt de la banque centrale. Les responsables de la Fed doivent se réunir mardi et mercredi, et avant les secousses du secteur bancaire, le président de la Fed, Jerome H. Powell, avait déclaré qu’une autre hausse des taux était probable. Désormais, ces plans pourraient être suspendus alors que les régulateurs financiers évaluent l’incertitude dans l’économie mondiale et les vagues de faillites bancaires – et les effondrements évités de justesse – au cours des deux dernières semaines.
« À certains égards, les choses se sont un peu calmées, mais si [regulators] se sentent comme, ‘Maintenant, c’est la First Republic Bank… et il y a d’autres banques qui sont en préparation’, nous ne sommes pas tirés d’affaire”, a déclaré Reena Aggarwal, directrice du Psaros Center for Financial Markets and Policy à l’Université de Georgetown. .
La moyenne industrielle du Dow Jones et le S&P 500 ont chacun gagné environ 1% à la cloche de clôture, alors que les craintes de certains investisseurs semblaient s’apaiser après l’accord du week-end, tandis que l’indice composite Nasdaq à forte composante technologique était essentiellement stable après avoir récupéré les pertes antérieures pour un 0,4 pourcentage d’augmentation.
Les marchés européens ont progressé dans des échanges agités, l’indice paneuropéen Stoxx 600 grimpant de près de 1%, le FTSE 100 britannique gagnant 0,93% et le DAX allemand ajoutant 1,12%. Mais les marchés asiatiques se sont effondrés, l’indice Hang Seng de Hong Kong ayant chuté de 2,7 % et le Nikkei du Japon de 1,4 %.
« Je pense que si [investors] ne misent pas sur la fin du cycle des taux, ils pensent qu’il pourrait bientôt être terminé », a déclaré Sam Stovall, stratège en chef des investissements chez CFRA Research.
Le secteur bancaire mondial a été bouleversé au cours des 10 derniers jours, après la faillite de la Silicon Valley Bank et l’intervention des régulateurs. Cet effondrement a conduit à un examen plus approfondi des autres institutions financières aux États-Unis et à l’étranger, et Signature Bank, à forte composante technologique, a été fermée peu de temps après. après.
Après avoir pris une raclée la semaine dernière, les banques régionales ont rebondi lundi. PacWest Bancorp, basé à Los Angeles, a bondi de 11,75% dans les échanges de l’après-midi. Fifth Third Bancorp à Cincinnati a augmenté de 6,57 %. Zions Bancorp de Salt Lake City a gagné 1,87 %.
Mais les actions de First Republic ont continué de chuter, en baisse de 37,42% lundi pour s’échanger à 14 dollars par action, et certaines des institutions impliquées dans les mouvements de la semaine dernière discutent d’un plan de sauvetage potentiel impliquant un investissement direct, a rapporté le Wall Street Journal.
Le malaise dans le secteur bancaire met les régulateurs financiers dans une impasse. De nombreux observateurs ont déclaré que les hausses de taux de la Fed avaient contribué aux problèmes de SVB et de Signature.
Les taux d’intérêt élevés ont eu des effets démesurés sur les entreprises technologiques, qui ont besoin d’un flux constant de liquidités pour investir et faire face aux charges salariales. Cela a poussé les entreprises technologiques et les start-up à puiser dans leurs dépôts auprès de SVB, qui avait placé une grande partie de ses liquidités dans des bons du Trésor dont la valeur a chuté à mesure que des billets à rendement plus élevé sont arrivés sur le marché.
Mais les hausses de taux ont aussi relativement bien réussi à maîtriser l’inflation, qui a vexé les consommateurs américains pendant près de deux ans.
L’inflation a diminué pour un septième mois consécutif en janvier, à 6,4% contre un pic de 9,1%, mais elle baisse à un rythme plus lent que ne le souhaiteraient de nombreux régulateurs. Cela donne une impulsion, a déclaré Stovall, pour une nouvelle augmentation des taux, d’autant plus que d’autres mesures importantes – telles que les ventes au détail et les chiffres du chômage – indiquent une économie forte.
“L’inflation reste un problème”, a-t-il déclaré. “La Fed ne veut pas envoyer le signal qu’elle panique à cause des fermetures de banques, mais en même temps, elle ne veut pas aller trop loin en augmentant les taux de 50 points de base.”
Les représentants du gouvernement ont tenté d’apaiser les craintes sur le marché bancaire, assurant aux déposants que leur argent serait accessible et publiant des déclarations publiques selon lesquelles les faillites des petites banques ne signifiaient pas que le marché plus large était en danger.
Pourtant, l’inquiétude s’est propagée dans tout le secteur alors que les clients, soucieux de leurs économies, transféraient leur argent vers de plus grandes banques.
La Federal Deposit Insurance Corp. a déclaré lundi qu’il y avait “un intérêt substantiel de plusieurs parties” pour acquérir les responsables de la banque relais SVB mis en place. La FDIC a prolongé la période d’appel d’offres pour plus de temps de vérification des offres et permettra aux parties de soumettre des offres séparées pour la banque relais et la filiale Silicon Valley Private Bank. C’est une bonne chose pour la stabilité du marché, a déclaré Aggarwal, car cela montre qu’il y a encore des parties récupérables des institutions défaillantes.
Le Credit Suisse, en revanche, était en difficulté depuis des années après qu’une mauvaise gestion chronique, des problèmes de conformité et une grave violation de données lui aient fait perdre environ 8 milliards de dollars au cours de la seule année écoulée.
La prise de contrôle annoncée dimanche a été orchestrée par le gouvernement suisse, clôturant plusieurs jours de spéculations sur son sort.
«Le Credit Suisse Group traverse une crise de confiance, qui s’est manifestée par des sorties considérables de fonds de clients», a déclaré dimanche le régulateur financier du gouvernement suisse, la FINMA, dans un communiqué. “Cela a été intensifié par les bouleversements du marché bancaire américain en mars 2023.”
Dans le cadre de la prise de contrôle d’UBS, le gouvernement suisse a déclaré que son soutien “déclencherait une dépréciation complète” d’environ 17 milliards de dollars de dette du Credit Suisse détenue en obligations convertibles contingentes.
Les obligations, utilisées en Europe, peuvent parfois être converties en actions et parfois dépréciées. Mais dans ce cas, les détenteurs d’obligations sont mécontents que leurs obligations soient dépréciées alors que les actionnaires reçoivent un paiement, selon Bloomberg News.
Cela, à son tour, pourrait provoquer de la méfiance sur le marché des obligations convertibles contingentes, qui a fait ses débuts en Europe après la crise financière mondiale comme un moyen de faire supporter le risque de pertes aux détenteurs d’obligations plutôt qu’aux contribuables, selon le Wall Street Journal.
David J. Lynch, Amy B Wang, Jeff Stein, Abha Bhattarai, Rachel Seigel et Tony Romm ont contribué à ce rapport.
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