JPMorgan Chase a publié vendredi un chiffre d’affaires record au premier trimestre qui a dépassé les attentes des analystes, le revenu net d’intérêts ayant bondi de près de 50% par rapport à il y a un an grâce à des taux plus élevés.
Voici ce que l’entreprise a rapporté :
- Bénéfice ajusté : 4,32 $ par action contre 3,41 $ par action Estimation de Refinitiv
- Chiffre d’affaires : 39,34 milliards de dollars, contre 36,19 milliards de dollars
La banque a déclaré que les bénéfices avaient bondi de 52% à 12,62 milliards de dollars, ou 4,10 dollars par action, au cours des trois premiers mois de l’année. Ce chiffre comprend 868 millions de dollars de pertes sur titres; l’exclusion de ces pertes augmente le bénéfice de 22 cents par action, ce qui se traduit par un bénéfice ajusté de 4,32 $ par action.
Les revenus à l’échelle de l’entreprise ont augmenté de 25 % pour atteindre 39,34 milliards de dollars, grâce à une augmentation de 49 % du revenu net d’intérêts à 20,8 milliards de dollars, grâce à la campagne de hausse des taux la plus agressive de la Réserve fédérale depuis des décennies. Cela a dépassé les attentes des analystes concernant les revenus d’intérêts de plus d’un milliard de dollars.
La banque a également renforcé une orientation clé qui augure bien pour l’avenir proche : les revenus nets d’intérêts seront d’environ 81 milliards de dollars cette année, soit environ 7 milliards de dollars de plus que leurs prévisions précédentes de 74 milliards de dollars, a déclaré vendredi le directeur financier Jeremy Barnum.
Le changement a été principalement motivé par les attentes selon lesquelles JPMorgan devra payer moins aux déposants plus tard cette année si la Fed réduit les taux, a-t-il déclaré.
Les actions de la banque ont augmenté de 7,5 %. Il s’agit de son plus grand mouvement à la hausse sur un rapport sur les bénéfices en plus de 20 ans, selon Bespoke Investment Group.
“L’économie américaine continue d’être sur des bases généralement saines – les consommateurs continuent de dépenser et ont des bilans solides, et les entreprises sont en bonne forme”, a déclaré le PDG Jamie Dimon dans un communiqué.
“Cependant, les nuages d’orage que nous surveillons depuis un an restent à l’horizon, et les turbulences du secteur bancaire ajoutent à ces risques”, a-t-il déclaré, ajoutant que le secteur pourrait freiner les prêts alors que les banques deviennent plus conservatrices avant un ralentissement possible.
Argent entrant, argent sortant
JPMorgan, la plus grande banque américaine en termes d’actifs, est surveillée de près pour obtenir des indices sur la façon dont l’industrie s’est comportée après l’effondrement de deux prêteurs régionaux le mois dernier. Les analystes s’attendaient à ce que JPMorgan bénéficie d’un afflux de dépôts après que la Silicon Valley Bank et la Signature Bank aient connu des paniques bancaires fatales.
En effet, JPMorgan a vu “une importante activité d’ouverture de nouveaux comptes” et des entrées de dépôts dans sa banque commerciale, a déclaré Barnum.
Les flux monétaires impliquaient “un renversement intra-trimestre de la tendance récente des sorties à la suite des événements de mars”, a déclaré Barnum. “Nous estimons que nous avons conservé environ 50 milliards de dollars de ces entrées de dépôts à la fin du trimestre.”
Cela a contribué à amortir une tendance plus large des clients à retirer de l’argent du système bancaire réglementé car ils se rendent compte qu’ils peuvent gagner des rendements plus élevés dans des endroits comme les fonds du marché monétaire.
JPMorgan a enregistré une baisse de 7% du total des dépôts par rapport à il y a un an à 2,38 billions de dollars, légèrement mieux que l’estimation de 2,31 billions de dollars des analystes interrogés par StreetAccount. Mais, grâce aux entrées récentes, les dépôts ont même augmenté de 2 % par rapport au trimestre précédent.
Lent à agir
Alors que les clients commerciaux ont retiré des dépôts au cours de l’année écoulée à mesure que les taux augmentaient, les clients de détail ont été beaucoup plus lents à agir. Maintenant, il semble que les clients de Main Street recherchent des rendements plus élevés ; les dépôts dans la division bancaire de détail géante de la banque ont chuté de 4% au premier trimestre.
Les banques ont également commencé à constituer davantage de provisions pour pertes sur prêts en raison des attentes d’un ralentissement de l’économie plus tard cette année. JPMorgan a affiché des coûts de crédit de 2,3 milliards de dollars, à peu près conformes à l’estimation de StreetAccount, car il a constitué des réserves nettes de 1,1 milliard de dollars et enregistré 1,1 milliard de dollars de radiations nettes de prêts.
L’activité de négociation de titres à revenu fixe de JPMorgan a également aidé la banque à dépasser les attentes, affichant un chiffre d’affaires de 5,7 milliards de dollars, soit environ 400 millions de dollars de plus que prévu. Les revenus de négociation d’actions de 2,7 milliards de dollars étaient inférieurs à l’estimation de 2,86 milliards de dollars.
La banque d’investissement est restée faible grâce à des marchés d’introduction en bourse qui sont encore pour la plupart fermés, avec une baisse de 24% des revenus à 1,6 milliard de dollars, juste en dessous de l’estimation de 1,67 milliard de dollars. Barnum a déclaré en février que les revenus de la banque d’investissement se dirigeaient vers une baisse de 20% par rapport à l’année précédente.
Les pensées de Dimon
Enfin, les analystes voudront entendre ce que Dimon a à dire sur l’économie et ses attentes quant à l’évolution de la crise bancaire régionale. JPMorgan a joué un rôle central dans le soutien d’une banque cliente, Première Républiquequi a vacillé le mois dernier, en partie en menant des efforts pour lui injecter 30 milliards de dollars de dépôts.
Une autre question clé sera de savoir si JPMorgan et d’autres resserrent les normes de prêt avant une récession américaine attendue, ce qui pourrait restreindre la croissance économique cette année en rendant plus difficile pour les consommateurs et les entreprises d’emprunter de l’argent.
Les actions de JPMorgan sont en baisse d’environ 4% cette année avant vendredi, surperformant la baisse de 31% de l’indice bancaire KBW.
Wells Fargo et Citigroup a également dépassé les estimations des analystes pour les revenus vendredi. sont encore devant Goldman Sachs et les résultats de Bank of America mardi, tandis que Morgan Stanley publie ses résultats mercredi.
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