Les gratte-ciel du centre-ville sont visibles depuis le Lohrberg au nord de Francfort. Photo : Arne Dedert/dpa (Photo par Arne Dedert/photo alliance via Getty Images)
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L’économie de la zone euro a enregistré une croissance marginale de 0,1 % au premier trimestre de l’année, selon des chiffres préliminaires publiés vendredi, alors même que le PIB de l’Allemagne a stagné sur la période.
L’impression a été inférieure aux attentes des analystes, un sondage Reuters auprès d’économistes prévoyant précédemment une croissance trimestrielle de 0,2 %. L’économie a progressé de 1,3 % sur une base annuelle, manquant de peu une perspective de 1,4 %.
Plus tôt ce mois-ci, l’agence de statistiques Eurostat avait révisé à la baisse son estimation du produit intérieur brut pour le quatrième trimestre 2022 pour la zone euro de 0,1 % de croissance trimestrielle à zéro, après une expansion de 0,4 % au troisième trimestre.
Le léger signal de croissance du premier trimestre intervient alors que les performances économiques sont confrontées à une inflation toujours élevée. Les prix de l’énergie ont été un facteur clé au cours de l’année écoulée, les consommateurs européens ayant progressivement perdu l’accès aux approvisionnements russes à la suite de l’invasion à grande échelle de l’Ukraine par Moscou. Carsten Brzeski, responsable mondial de la macroéconomie à la banque néerlandaise ING, a déclaré que la chute des prix de gros de l’énergie, le temps plus chaud que prévu et les mesures de relance budgétaire avaient aidé le bloc à esquiver une récession largement redoutée au cours de l’hiver.
Mais il a noté des disparités importantes entre les différents pays et a déclaré que la croissance future serait affectée par une course continue entre la dynamique positive de l’industrie et la croissance des salaires d’une part, et le resserrement monétaire de la Banque centrale européenne et les risques de récession aux États-Unis d’autre part.
Divergence
Les principales économies européennes ont divergé dans leurs performances du premier trimestre, ont révélé vendredi des chiffres nationaux. L’économie allemande a stagné de janvier à mars par rapport au trimestre précédent. Il a augmenté de 0,2% sur une base annuelle ajustée et de 0,1% sur une base non ajustée en raison d’un jour ouvrable supplémentaire l’année précédente, a déclaré l’agence allemande de statistiques Destatis.
Les économistes de la Deutsche Bank ont déclaré que l’Allemagne avait évité une récession technique d’un “cheveu” et ont réitéré leur appel à une croissance du PIB de 0% cette année, l’économie étant freinée par une inflation élevée, des hausses de taux et une récession américaine attendue au second semestre.
Le PIB de la France a quant à lui augmenté de 0,2% au premier trimestre, ont révélé les statistiques de l’Insee, malgré une série de grèves généralisées qui ont ralenti l’activité déclenchées pour protester contre les réformes des retraites prévues par le président Emmanuel Macron.
Le PIB irlandais a été un point faible notable, en baisse de 2,7 % par rapport au trimestre précédent, tandis que l’économie portugaise a progressé de 1,6 %.
Enjeu politique
Les chiffres du PIB seront surveillés de près avant la réunion du 4 mai de la BCE, qui vise à lutter contre l’inflation globale de 6,9 % et l’inflation sous-jacente à un niveau record de 5,7 %.
Certains décideurs de la BCE ont souligné qu’ils pensaient qu’ils devaient aller plus loin dans la hausse des taux d’intérêt, car ils envisagent une hausse de 25 points de base, voire de 50 points de base, la semaine prochaine. L’effondrement en mars de plusieurs prêteurs aux États-Unis et en Europe et les turbulences qui ont suivi dans le secteur bancaire ont soulevé des questions quant à savoir si les banques centrales seraient contraintes de ralentir ou de reculer leurs hausses de taux d’intérêt.
La BCE a tout récemment relevé ses trois taux directeurs de 50 points de base en mars, portant le taux directeur à 3 %.
Les nerfs sur le front européen se sont largement apaisés et les responsables ont souligné la force du secteur, bien que l’ombre des fuites de dépôts et d’une nouvelle volatilité demeure.
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