Juste un jour après que la société de technologie financière Nuvei a annoncé que l’acteur Ryan Reynolds avait pris une participation dans son entreprise, un vendeur à découvert a frappé la société avec un rapport exhortant les investisseurs à vendre leurs actions.
Le rapport du fonds spéculatif et vendeur à découvert Spruce Point Capital Management a accusé Nuvei de manque de transparence, d’acquisition d’une société américaine qui avait exagéré sa croissance et d’être liée à l’échec de l’échange de crypto FTX. Spruce Point a déclaré dans son rapport qu’il vendrait à découvert l’action de Nuvei – ou parierait sur la baisse de l’action – en raison d’une baisse potentielle de 35% à 50% de sa valeur.
Suite à la publication du rapport, les actions de Nuvei ont chuté d’environ 2 %. Son action avait augmenté de près de 65 % depuis le début de 2023.
L’une des préoccupations mises en évidence par Spruce Point concernait l’investissement de Reynolds dans l’entreprise. Il a déclaré que l’investissement avait été annoncé alors que Nuvei faisait toujours face aux conséquences de ses liens avec FTX étant exposés, suggérant que Nuvei utilisait les nouvelles comme une distraction.
“C’est [Nuvei’s] L’annonce que l’acteur accompli Ryan Reynolds a fait un “investissement” dans Nuvei était une approbation promotionnelle opportune, surtout après que nous ayons trouvé des liens brisés liant Nuvei à FTX », indique le rapport, faisant référence à des hyperliens Internet qui reliaient un haut dirigeant de Nuvei à la fraude FTX.
«Nous avons d’abord remarqué que Nuvei avait accordé une subvention d’actions restreintes inhabituellement importante de 25 millions de dollars à un consultant tiers anonyme et n’a pas divulgué la nature des services. Nuvei a également antidaté la reconnaissance du prix », a déclaré le fondateur et directeur des investissements de Spruce Point, Ben Axler. Fortune, suggérant que Reynolds a peut-être reçu sa participation en échange de droits promotionnels. Axler a déclaré que la société n’était pas franche sur la nature de l’investissement des Reynolds et s’il provenait de ses fonds personnels.
“L’annonce du partenariat avec un acteur comme Reynolds renforce notre point de vue selon lequel l’activité sous-jacente de Nuvei est en difficulté”, a déclaré Axler.
Nuvei a dit Fortune dans un e-mail antérieur au rapport du vendeur à découvert, il ne pouvait pas divulguer de détails sur la participation de Reynolds car il est un investisseur privé. Nuvei n’est pas revenu immédiatement Fortunedemande de commentaires concernant le nouveau rapport sur les vendeurs à découvert.
Ce n’est pas le premier affrontement de Nuvei avec Spruce Point. En décembre 2021, le vendeur à découvert a publié un rapport similaire avec une recommandation de « vente » notant que la société de technologie financière faisait face à « 40 % à 60 % de risque de baisse à long terme ». Ce rapport a mis en évidence un certain nombre de lacunes présumées dans les activités de Nuvei, notamment la haute direction qui, selon elle, n’aurait pas dû être embauchée et de mauvaises performances financières.
À l’époque, le conseil d’administration de Nuvei a nié toutes les allégations d’actes répréhensibles. Les affirmations étaient toutes “trompeuses, fausses ou sans rapport avec les activités de Nuvei”, a déclaré la société dans un communiqué publié une semaine après le rapport de Spruce Point.
“Les allégations portées contre Nuvei sont malveillantes et sans fondement”, a écrit le PDG Phil Fayer. “Nous ne laisserons pas le rapport nous distraire davantage et nous restons inébranlables dans notre engagement à stimuler la croissance et la valeur pour nos actionnaires.”
Parmi les autres préoccupations soulevées dans le dernier rapport figure l’acquisition de 1,3 milliard de dollars de Paya, une société américaine de technologie financière, annoncée en janvier. L’accord était l’effort de Nuvei pour étendre sa portée aux utilisateurs américains.
Spruce Point a noté que l’acquisition “échouerait lamentablement à aider Nuvei à atteindre ses objectifs financiers”, ajoutant que Paya n’aurait eu que 80 000 clients, après avoir déclaré en 2020 que son nombre d’utilisateurs était passé de 1 million à 100 000. Il a également déclaré que la croissance de Paya était confrontée à de nombreux obstacles, ce qui pourrait également faire chuter les activités de Nuvei.
« À notre avis, la direction de Nuvei manque de crédibilité et est indisciplinée en matière de dépenses, mais ses banquiers lui permettent de continuer à mener des activités inutiles », indique le rapport de Spruce Point. “Nous pensons que l’acquisition de Paya par Nuvei pour 1,3 milliard de dollars semble être un mariage entre deux acteurs faibles de l’industrie et cache la détérioration organique sous-jacente de Nuvei.”
Spruce Point a déclaré que “les investisseurs, les banquiers, les auditeurs et les analystes de Nuvei soutiennent à tort une entreprise en difficulté”. Axler a dit Fortune qu’un comité spécial devrait être mis en place pour examiner les conclusions du rapport avec une société médico-légale indépendante.
Dans des rapports précédents, Spruce Point a attaqué d’autres entreprises, notamment la marque de chaussures Skechers et la société d’intelligence artificielle C3.ai.
Alors que Spruce Point a une longue expérience dans le ciblage des entreprises, la banque d’investissement Keefe Bruyette & Woods pense que le rapport laisse des questions sans réponse.
“Comme dans son dernier rapport, nous pensons que le vendeur à découvert saisit les irrégularités sans citer de problèmes matériels et prouvables”, a déclaré Sanjay Sakhrani, analyste à la banque d’investissement, dans une note aux investisseurs. Bloomberg signalé. “Bien que nous respections l’approche d’investigation de l’investisseur, il nous est difficile de relier tous les points et de comprendre que quelque chose ne va vraiment pas avec l’entreprise.”
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