Mary Barra, directrice générale de General Motors Co., lors du festival South by Southwest à Austin, Texas, le 14 mars 2023.
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DETROIT – Des doutes s’installent à Wall Street sur le reste de 2023 pour General Motors.
La société a dépassé mardi les attentes de Wall Street en matière de bénéfices au premier trimestre et a relevé ses prévisions pour 2023 au-dessus du consensus des analystes, mais les investisseurs soulèvent des questions sur la capacité de la société à performer dans un contexte de défis économiques plus larges et d’une industrie automobile qui se normalise loin des véhicules coûteux et des bénéfices records.
Cela aide à expliquer pourquoi les actions de GM ont baissé de près de 6 % depuis le rapport du premier trimestre de GM jusqu’à mercredi, se négociant juste au-dessus de 32 $ par action. Mercredi a décroché le cours de clôture le plus bas de l’action depuis octobre, avec des actions à 26 % de leur sommet de 43,63 $ par action sur 52 semaines. L’action est en baisse de 2,75 % pour l’année après avoir clôturé jeudi à 32,72 $. (édité)
“GM continue de faire ce qu’il faut, mais nous pensons que la normalisation du cycle et les défis de la montée en puissance des véhicules électriques constituent une thèse d’investissement difficile”, a déclaré mercredi l’analyste de Barclays, Dan Levy, dans une note aux investisseurs, réaffirmant une note à pondération égale mais abaissant l’objectif de prix de l’entreprise. pour le stock de 3 $ à 42 $ par action.
Les analystes affirment que l’érosion du pouvoir de fixation des prix, les problèmes de main-d’œuvre et les défis liés à la production de véhicules électriques poseront des défis majeurs au constructeur automobile de Detroit.
Pression sur les prix
Le directeur financier de GM, Paul Jacobson, a déclaré mardi que la société s’attend à ce que les prix des véhicules neufs restent stables par rapport à l’année dernière. Il a déclaré que les consommateurs ont payé en moyenne 50 263 $ par véhicule aux États-Unis au cours du trimestre, en baisse de 1 % par rapport à l’année précédente.
Des prix plus élevés sont une mauvaise nouvelle pour les consommateurs, mais une bonne nouvelle pour les constructeurs automobiles, comme l’a noté l’analyste de BofA Securities, John Murphy, dans une note aux investisseurs mercredi intitulée “Vous détestez ça, nous l’aimons : l’exécution et la hausse des prix battent et augmentent”.
Le cours de l’action de GM depuis que Mary Barra est devenue PDG du constructeur automobile le 15 janvier 2014.
GM a relevé ses prévisions de bénéfices ajustés pour l’ensemble de l’année à une fourchette de 11 à 13 milliards de dollars mardi, contre une fourchette précédente de 10,5 à 12,5 milliards de dollars. Mais ces résultats représentent une baisse de 10 % à 24 % par rapport aux quelque 14,5 milliards de dollars de bénéfices ajustés annoncés en 2022.
L’analyste de Wells Fargo, Colin Langan, a qualifié mercredi la hausse des prévisions de GM de “surprenante compte tenu des risques liés aux prix, en particulier en Chine, et de la hausse des coûts de l’acier”. Il a désigné les attentes de prix de l’entreprise, qu’il a qualifiées de “haussières”, comme une préoccupation majeure.
GM a fait preuve de retenue en ne surproduisant pas cette année, aidant à maintenir les stocks en ligne avec la demande et à soutenir les prix. La société a interrompu la production de camionnettes dans une usine de l’Indiana vers la fin du trimestre pour maintenir les stocks à des niveaux inférieurs aux niveaux historiques.
Cependant, il pourrait avoir besoin d’un tel inventaire plus tard cette année au milieu des inquiétudes croissantes concernant une grève syndicale.
Menaces syndicales
GM approche des négociations avec les Travailleurs unis de l’automobile et le syndicat canadien Unifor, ce qui pourrait entraîner un arrêt de travail et une augmentation des coûts de main-d’œuvre.
Les coûts de main-d’œuvre ne montent généralement pas en flèche à la suite des négociations périodiques, mais une nouvelle équipe de direction est en place à l’UAW pour la première fois depuis des décennies et promet des négociations plus controversées que dans l’histoire récente. La nouvelle direction syndicale a lancé des plates-formes de réforme de l’organisation et de résistance aux constructeurs automobiles.
“Nous sommes ici pour nous rassembler et nous préparer à la guerre contre le seul et unique véritable ennemi : les entreprises et les employeurs multimilliardaires qui refusent de donner à nos membres leur juste part”, a déclaré le nouveau président de l’UAW, Shawn Fain, lors d’une convention syndicale. le mois dernier à Détroit. “C’est un nouveau jour dans l’UAW.”
Les grèves du travail peuvent être coûteuses et épuiser les stocks de véhicules. Une grève de 40 jours contre GM lors de la dernière ronde de négociations il y a quatre ans a coûté à GM environ 3,6 milliards de dollars en 2019, dont 2,6 milliards de dollars de bénéfices avant intérêts et impôts au quatrième trimestre.
La PDG de GM, Mary Barra, a déclaré mardi aux investisseurs que le constructeur automobile s’efforçait de “construire une relation solide avec la nouvelle direction”, mais a refusé de spéculer sur les pourparlers et les attentes de l’entreprise pour les négociations.
“Nous travaillons pour nous assurer que nous construisons une relation solide avec la nouvelle direction, apprenons à les connaître et nous assurons d’identifier quels sont les défis de l’entreprise, puis cela devient de travailler ensemble pour résoudre les problèmes pour arriver à un bon endroit », dit-elle.
Les actions de GM ont baissé de 19,5 % depuis que Barra est devenue PDG en janvier 2014 et de 52 % par rapport au sommet de 67,21 $ atteint lors des échanges intrajournaliers le 5 janvier 2022. Leur creux sous son mandat était de 14,33 $ par action le 18 mars 2020.
— CNBC Michel Bloom contribué à ce rapport.
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