Le Congrès débat à nouveau de l’opportunité d’augmenter la limite d’emprunt du gouvernement fédéral pour payer les factures passées. Le soi-disant débat sur le plafond de la dette pourrait ralentir les achats de voitures neuves jusqu’à ce qu’il soit résolu.
Son résultat pourrait signifier n’importe quoi, d’un ralentissement à court terme à une récession à plus long terme.
Le gouvernement des États-Unis ne joue presque aucun rôle dans les nouveaux prêts automobiles, explique l’économiste en chef de Cox Automotive, Jonathan Smoke. Mais “la dernière fois que le Congrès et le président nous ont amenés au bord du gouffre, c’était en 2011, et la confiance des consommateurs a chuté de façon spectaculaire et a mis plusieurs mois à commencer à se redresser”.
Cox Automotive est la société mère de Kelley Blue Book.
Les ventes de véhicules neufs ont ralenti pendant la crise de 2011, note Smoke, “mais n’ont pas chuté de façon spectaculaire”. Cette crise a été résolue lorsque le Congrès a augmenté le plafond de la dette.
Qu’est-ce que le plafond de la dette ?
Le gouvernement américain ne génère pas suffisamment de recettes fiscales pour payer toutes ses factures. Elle émet de la dette sous forme d’obligations pour combler la différence.
Dans une loi de 1917, le Congrès a établi une limite au montant que le gouvernement pouvait emprunter en émettant de nouvelles obligations. Le Congrès l’a périodiquement augmenté depuis chaque fois que le budget est déséquilibré.
Relever le plafond n’autorise aucune nouvelle dépense. Il paie pour les dépenses que le Congrès a déjà autorisées dans les budgets précédents. Le Congrès autorise régulièrement les dépenses dans un budget, puis menace plus tard de ne pas émettre d’obligations pour payer ces dépenses.
Mais si le Congrès ne relève pas le plafond, le gouvernement américain pourrait ne pas payer tout, des chèques de sécurité sociale au maintien des bureaux du gouvernement ouverts. Il serait également incapable d’effectuer des paiements d’intérêts sur les obligations existantes.
Étant donné que de nombreux gouvernements du monde soutiennent leurs finances en achetant des obligations américaines, un défaut de paiement pourrait avoir une incidence sur la stabilité des économies mondiales et, en théorie, déclencher une récession mondiale.
Les marchés mondiaux auraient probablement moins confiance dans les obligations américaines pendant des années par la suite, refaçonnant peut-être l’économie mondiale.
Quel est le différend à propos de cette fois ?
Dans ce cas, les républicains de la Chambre des représentants ont proposé un plan qui augmenterait le plafond de la dette en échange d’une série de réductions des dépenses. La Maison Blanche veut une augmentation nette du plafond de la dette sans conditions car, selon elle, le Congrès a déjà dépensé l’argent au cours des années passées.
Les débats sur le plafond de la dette sont devenus courants dans les années 1990. Les congrès successifs et les administrations de la Maison Blanche ont négocié sur d’éventuels défauts depuis le premier mandat de Bill Clinton en tant que président, généralement lorsque les républicains ont contrôlé au moins une chambre du Congrès et que les démocrates ont occupé la présidence. Comme aujourd’hui.
N’y a-t-il pas des façons étranges de s’en sortir ?
Oui. Chaque fois que ce combat réapparaît, les choses deviennent bizarres.
Certaines théories juridiques soutiennent que la loi qui a créé la limite est inconstitutionnelle.
Mais la stratégie de la limite de la dette ébranle la confiance des marchés financiers. Pour tester cette théorie, la Maison Blanche devrait atteindre le plafond de la dette, continuer à payer les factures et attendre que quelqu’un intente une action en justice pour l’arrêter et, probablement, que la Cour suprême se prononce sur la question de savoir si la Maison Blanche avait le pouvoir de le faire. . L’attente pourrait ébranler la confiance mondiale, avec des conséquences potentiellement similaires à un défaut.
Les membres du Congrès ont proposé d’autres solutions exotiques dans le passé. Une proposition soutient qu’une bizarrerie de l’autorité du président sur la monnaie lui permettrait d’ordonner à la Monnaie américaine de produire une pièce d’une valeur de plusieurs billions de dollars et de la déposer au Trésor, réinitialisant instantanément les dettes du gouvernement bien en dessous de la limite.
Une telle solution déclencherait probablement sa propre bataille juridique. Si vous savez comment cela se terminerait, contactez-nous.
Où tout cela est-il susceptible d’aller ?
“J’ai une formation d’économiste, pas de météorologue », dit Smoke. “Mais je dirai: les mois à venir s’annoncent très nuageux, avec de fortes chances de violentes tempêtes.”
Si le Congrès ne parvient pas à relever le plafond de la dette à temps, dit-il, «ce serait probablement le point de basculement de la récession, car les effets d’entraînement négatifs se répercutent sur les marchés financiers américains et mondiaux. Une récession réduirait la demande de véhicules, conduirait à un nouveau resserrement du crédit et pousserait probablement les fabricants à réduire leur production.
Mais les débats passés sur la limite de la dette n’ont jamais duré aussi longtemps.
“L’expérience suggère que le scénario le plus susceptible de se dérouler est un accord de dernière minute précipité par de fortes baisses des marchés financiers », a déclaré Smoke.
Qu’est-ce que tout cela a à voir avec les plans d’achat de ma voiture ?
Les prix des voitures neuves ont chuté ces derniers mois, passant sous le prix affiché pour la première fois en près de deux ans. Mais les mesures répétées de la Réserve fédérale pour augmenter les taux d’intérêt ont conduit à un resserrement du marché du crédit, évinçant de nombreux acheteurs du marché malgré la baisse des prix.
À l’approche du défaut de paiement, la limite de la dette pourrait faire basculer le marché boursier, dit Smoke. “Les baisses du marché boursier ont tendance à nuire aux ventes de véhicules de luxe, et tout ralentissement mettra un frein aux récents signes de santé des ventes de véhicules neufs, principalement en raison de l’amélioration des stocks et de la demande refoulée restante.”
Cela pourrait profiter à ceux qui peuvent se permettre d’acheter une voiture en ce moment. C’est bien d’être l’un des seuls acheteurs du marché. Mais peu d’Américains ont les ressources financières pour acheter une voiture, même lorsqu’une récession se profile.
Une faible confiance retiendra probablement plus d’acheteurs jusqu’à la fin de l’impasse.
Même si le débat se résout, dit Smoke, les analystes surveillent d’autres facteurs qui pourraient faire basculer le marché automobile. Il note que les négociations entre les constructeurs automobiles et le syndicat United Auto Workers devraient s’intensifier à l’automne. Les menaces de grève pourraient créer encore plus de chaos pour les acheteurs de voitures.
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