Les actions de GE Healthcare (GEHC) glissent jeudi, donnant aux membres du Club l’opportunité d’investir dans la société de technologie médicale à une valorisation de plus en plus attractive. Les vendeurs de jeudi font une erreur, et nous profiterions de leur erreur de jugement si ce n’était des restrictions qui nous empêchent de négocier le titre. Les actions de GE Healthcare ont chuté d’environ 3% jeudi, à un peu moins de 78 dollars chacune, alors que son principal actionnaire, General Electric (GE), prend des mesures pour monétiser sa participation dans GEHC et rembourser sa propre dette. Le bruit autour de cette transaction semble faire baisser les actions de GE Healthcare. Cependant, cela ne change pas les fondamentaux convaincants de l’entreprise, y compris une augmentation potentielle de la demande d’appareils d’IRM dans les années à venir alors que les traitements émergents de la maladie d’Alzheimer arrivent sur le marché. La plus grande unité commerciale de GE Healthcare en termes de chiffre d’affaires est l’imagerie, qui comprend les ventes d’appareils MR et PET/CT. “Ça me tue qu’on ne puisse pas acheter [GEHC]”, a déclaré Jim Cramer lors de la” réunion du matin “de jeudi, rappelant aux membres du club que nous ne sommes pas autorisés à négocier les actions dont il parle sur CNBC TV pendant 72 heures. Mais, comme toujours, rien ne nous empêche de dire aux membres ce que nous choisirions autrement de “Si nous ne l’avions pas mentionné, nous serions là-bas en l’achetant de manière très agressive”, a déclaré Jim. Les baisses de jeudi poussent les actions de GE Healthcare en dessous de notre base de coût de 79,47 $, ce qui est généralement une évolution bienvenue pour une nouvelle position plus petite. Nous avons initié notre participation de 325 actions dans GE Healthcare le 17 mai , avec l”intention de la développer au fil du temps. L”action détient une pondération inférieure à 1% dans notre portefeuille jeudi. GEHC 1M montagne Performance des actions de GE Healthcare au cours du mois dernier. La principale raison pour laquelle nous regardons au-delà de la vente de 25 millions d’actions GE Healthcare par General Electric est qu’elle implique des actions existantes – en d’autres termes, la transaction n’augmente pas le nombre d’actions GEHC et ne dilue pas les investisseurs existants dans le processus. dans GEHC ne baisse pas, et le bénéfice par action ne sera pas diminué par un plus grand nombre d’actions. General Electric a conservé une participation de près de 20 % dans GE Healthcare – totalisant un peu plus de 90 millions d’actions – après avoir transformé GEHC en une société cotée en bourse distincte début janvier. Essentiellement, ce qui se passe maintenant, c’est que General Electric échange plus d’un quart de ses actions GEHC dans le cadre d’un accord avec Morgan Stanley. Une fois terminé, l’endettement de General Electric sera réduit d’environ 2 milliards de dollars. À la fin du premier trimestre, General Electric avait une dette totale de 24,5 milliards de dollars. Sous la direction du PDG Larry Culp au cours des cinq dernières années, General Electric s’est penché sur son cœur de métier industriel et s’est efforcé de réduire sa dette dans le processus. Il n’est donc pas surprenant de voir General Electric monétiser une partie de sa participation dans GE Healthcare pour améliorer son bilan. Mais cela se reproduira alors que GE cherche à tirer profit de sa participation pour améliorer son bilan, et c’est quelque chose dont les investisseurs doivent être conscients. En général, l’une des raisons pour lesquelles une entreprise peut choisir de céder une partie de ses activités – tout comme General Electric (GE) a choisi de le faire avec son segment des soins de santé et a des plans pour sa division de l’énergie – est de créer de la flexibilité pour faire des choses comme réduire le fardeau de la dette. GE devrait céder son portefeuille énergétique, appelé GE Vernova, au début de l’année prochaine. En résumé, les actions de GE Healthcare sont en baisse jeudi pour des raisons qui n’ont rien à voir avec ses perspectives commerciales sous-jacentes, qui continuent d’être brillantes en tant qu’entreprise autonome. Le sentiment a peut-être tourné vers l’action aujourd’hui parce que le prix d’offre de 78 $ représentait une remise de 3,08 % par rapport au cours de clôture précédent de GEHC, mais c’est typique des offres secondaires. Par exemple, Intel (INTC) a annoncé la vente de sa participation dans Mobileeye Global (MBLY) le soir même où GE a annoncé cette vente. L’offre de 38,5 millions d’actions, qui est également non dilutive, est proposée à un prix de 3,49 % par rapport à la clôture précédente de Mobileye Global. Les deux semblent être de bonnes affaires basées sur de petites remises et de solides perspectives à long terme des deux sociétés. Ce dont un investisseur doit se méfier davantage, c’est lorsqu’une offre secondaire dilutive est proposée à un prix fortement réduit par rapport au marché. Ces transactions sont généralement conclues par des entreprises qui consomment beaucoup de liquidités et qui ont besoin de réaliser davantage de ventes pour améliorer leur bilan. Une remise importante sur un accord dilutif signifie que les investisseurs pensent que l’action est surévaluée. Mais le point clé à retenir de cette transaction spécifique est qu’elle n’est pas dilutive pour les actionnaires. Par conséquent, la diapositive d’aujourd’hui ressemble à une réaction excessive. Sans nos restrictions commerciales, nous aurions utilisé les baisses de jeudi pour augmenter notre participation. (Jim Cramer’s Charitable Trust est long GEHC. Voir ici pour une liste complète des actions.) En tant qu’abonné au CNBC Investing Club avec Jim Cramer, vous recevrez une alerte commerciale avant que Jim n’effectue une transaction. Jim attend 45 minutes après avoir envoyé une alerte commerciale avant d’acheter ou de vendre une action dans le portefeuille de sa fiducie caritative. Si Jim a parlé d’une action sur CNBC TV, il attend 72 heures après avoir émis l’alerte commerciale avant d’exécuter la transaction. LES INFORMATIONS SUR LE CLUB D’INVESTISSEMENT CI-DESSUS SONT SOUMISES À NOS CONDITIONS GÉNÉRALES ET À NOS POLITIQUE DE CONFIDENTIALITÉ, AINSI QUE NOTRE AVIS DE NON-RESPONSABILITÉ. AUCUNE OBLIGATION OU OBLIGATION FIDUCIAIRE N’EXISTE, OU N’EST CRÉÉE, EN VERTU DE VOTRE RÉCEPTION DE TOUTE INFORMATION FOURNIE EN RELATION AVEC LE CLUB D’INVESTISSEMENT. AUCUN RÉSULTAT OU PROFIT SPÉCIFIQUE N’EST GARANTI.
Le stand GE Healthcare est présenté avant le Salon international du commerce des services de Chine 2022 (CIFTIS) au Centre national des congrès de Chine le 28 août 2022 à Pékin, en Chine.
Yi Haifei | Service d’information sur la Chine | Getty Images
GE Santé (GEHC) baisse jeudi, offrant aux membres du Club l’opportunité d’investir dans la société de technologie médicale à une valorisation de plus en plus attractive. Les vendeurs de jeudi font une erreur, et nous profiterions de leur erreur de jugement si ce n’était des restrictions qui nous empêchent de négocier le titre.
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