Bob Iger, PDG de The Walt Disney Company, à gauche ; David Zaslav, PDG et président de Warner Bros. Discovery, au centre ; et Bob Bakish, président et chef de la direction de Paramount Global.
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Les entreprises et les industries ont des hauts et des bas. L’industrie des médias traditionnels est dans une vallée.
Le premier semestre 2023 a été une déception colossale pour les dirigeants des médias qui souhaitaient que cette année soit un rebond après une terrible année 2022, lorsqu’un ralentissement des abonnés au streaming a réduit les valorisations de Netflix, Disney, Découverte de Warner Bros. et Paramount mondial à peu près de moitié.
Au lieu de cela, les investisseurs sont à nouveau enthousiasmés par les perspectives d’avenir de Netflix alors qu’il réprime le partage de mots de passe, ce qui pourrait conduire à des dizaines de millions de nouvelles inscriptions. Les actions Netflix ont bondi au cours des cinq derniers mois, dépassant le S&P 500.
Pendant ce temps, les joueurs hérités ne peuvent pas se débrouiller seuls.
Netflix vs le S&P 500 au cours des cinq derniers mois.
“Quand il pleut, il pleut à verse”, a déclaré Rich Greenfield, analyste des médias chez LightShed. “Ça ne fait qu’empirer.”
Le parcours du PDG de Disney, Bob Iger, a été cahoteux depuis son retour à la tête de l’entreprise à la fin de l’année dernière. Disney a récemment fini de licencier 7 000 employés. La directrice financière Christine McCarthy a démissionné la semaine dernière. La société retire la programmation de ses services de streaming pour économiser de l’argent. Son activité d’animation est dans une ornière majeure, avec son dernier film Pixar, “Elemental”, enregistrant le week-end d’ouverture le plus bas pour le studio depuis la première de “Toy Story” originale en 1995. Les actions ont connu des difficultés au cours des cinq derniers mois.
Disney contre le S&P 500 au cours des cinq derniers mois.
Warner Bros. Discovery contre le S&P 500 au cours des cinq derniers mois.
Paramount mondial a réduit son dividende au dernier trimestre alors que les pertes de streaming culminent cette année et qu’un marché publicitaire faible exacerbe une entreprise de réseau câblé en phase terminale. Wells Fargo a publié vendredi une note d’analyste indiquant que le cas haussier et le cas baissier pour la société étaient les mêmes : la vente de pièces. Warren Buffett, peut-être l’investisseur le plus acclamé de l’histoire, a déclaré CNBC que l’offre de streaming de Paramount « Fondamentalement, ce n’est pas une bonne affaire.
Paramount Global contre le S&P 500 au cours des cinq derniers mois.
Fox Corp. contre le S&P 500 au cours des cinq derniers mois.
NBCUniversal a le mieux résisté à la tempête, protégé par sa société mère, Comcast, qui tire ses revenus des actifs de câble et sans fil. Il a également profité des faux pas de ce qui précède. MSNBC est devenu le réseau d’information par câble n ° 1 ce mois-ci pour la première fois en 120 semaines, détrônant Fox News au milieu de la couverture de l’acte d’accusation fédéral de l’ancien président Donald Trump. “The Super Mario Bros. Movie” d’Universal est de loin le plus gros succès au box-office de l’année, mais les actions n’ont pas beaucoup bougé.
Comcast contre le S&P 500 au cours des cinq derniers mois.
Tout cela se passe avec une grève prolongée des écrivains hollywoodiens en arrière-plan sans fin en vue. Les écrivains savent que plus la grève dure longtemps, plus la douleur sera infligée aux entreprises de médias, qui finiront par manquer de contenu scénarisé déjà créé. Zaslav a récemment prononcé un discours d’ouverture à l’Université de Boston et a été noyé par des huées et des chants de “payez vos écrivains”.
Cette semaine pourrait apporter encore plus de mauvaises nouvelles. Les acteurs de cinéma et de télévision devraient rejoindre les écrivains en grève à moins qu’ils ne parviennent à un accord avec les studios hollywoodiens d’ici vendredi.
Les bénéficiaires des arrêts de travail à Hollywood seront probablement YouTube, TikTok et Netflix, qui continuent de produire du contenu international qui n’est pas affecté par la grève, a déclaré Greenfield.
Les médias hérités pourraient bénéficier d’un léger sursis si la publicité revient en arrière alors que la campagne présidentielle américaine de 2024 se réchauffe. Mais il y a encore peu de preuves que les investisseurs récompenseront les entreprises de médias pour avoir simplement réduit leurs coûts. Il n’y a actuellement pas de récit de forte croissance pour les médias hérités, et les perspectives de consolidation sont troubles car les régulateurs bloquent les accords adjacents aux médias tels que l’acquisition d’Activision par Microsoft et le projet d’achat de Simon & Schuster par Penguin Random House.
L’industrie vient de terminer son gala publicitaire annuel à Cannes, en France. Les dirigeants des médias hérités dépensaient toujours l’argent de l’entreprise pour faire le voyage pour traîner sur des yachts et boire du rosé. La toile de fond était toujours aussi belle.
Mais le paysage est morne.
Divulgation : Comcast est propriétaire de NBCUniversal, qui est la société mère de CNBC.
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