Cette décision, qui, selon les analystes, était en partie une réponse aux tensions transpacifiques, est intervenue alors que les géants de l’investissement BlackRock et Goldman Sachs ont déclaré que les investisseurs américains se méfiaient des risques politiques entourant les affaires. en Chine – et alors que les flux commerciaux bilatéraux continuent de se réduire.
Alors que le président Biden a prédit le mois dernier un «dégel» à venir dans les relations avec Pékin, les entreprises américaines qui vendent à des clients chinois utilisent la Chine comme base de fabrication ou y investissent considèrent les deux capitales comme menaces sur leurs profits.
En Chine, le gouvernement a lancé ces derniers mois des enquêtes sur deux sociétés de conseil américaines et a interdit aux entreprises chinoises d’acheter des puces informatiques fabriquées par une autre société américaine, Micron, affirmant qu’elles menaçaient la sécurité nationale.
L’action chinoise fait suite à la décision de l’administration Biden l’automne dernier d’interdire la vente des semi-conducteurs américains les plus avancés à la Chine, également pour des raisons de sécurité nationale. L’administration devrait émettre de nouvelles restrictions d’ici quelques semaines sur les investissements américains dans les entreprises technologiques chinoises.
Certains à Capitol Hill veulent accélérer le divorce commercial.
“Les entreprises américaines doivent enlever les bandeaux dorés et ouvrir les yeux sur le risque stratégique inhérent à l’exploitation en Chine”, a déclaré le représentant Mike Gallagher (R-Wis.), Président du House Select Committee on China, dans un entretien. « Les chefs d’entreprise, s’ils pensent pouvoir continuer leurs affaires comme d’habitude, ignorent la réalité politique sur la Colline, mais ils ignorent également la réalité géopolitique selon laquelle leur entreprise s’arrêtera lorsque [Chinese President] Xi Jinping décide que ça va s’arrêter… Je ne sais tout simplement pas comment quelqu’un pense que le statu quo est durable.
Il est de plus en plus difficile de déterminer quelles transactions pourraient aller à l’encontre des responsables gouvernementaux dans l’un ou les deux pays, en particulier pour les entreprises impliquées dans des technologies sensibles telles que les semi-conducteurs ou celles qui mènent des recherches d’entreprise en Chine. Le paysage politique se complexifie juste alors que l’économie chinoise – après des décennies de croissance rapide – devrait ralentir, passant d’un rythme annuel de 5,2% cette année à un peu plus de 3% dans cinq ans, selon les prévisions du Fonds monétaire international.
“Si le risque est plus élevé et que la croissance est plus faible, cela change votre stratégie concurrentielle”, a déclaré Myron Brilliant, conseiller principal chez Dentons Global Advisors-ASG. “C’est pourquoi les entreprises s’isolent un peu plus.”
Les entreprises adoptent différentes stratégies en fonction de leur secteur et de considérations fiscales et réglementaires spécifiques, ont déclaré les analystes.
Certains qui s’appuient sur des usines chinoises, comme Apple, ajoutent des fournisseurs de secours dans des pays comme le Vietnam et l’Inde pour se prémunir contre les maux de tête inattendus. D’autres, comme Séquoia, localisent leur structure d’entreprise pour limiter les dommages financiers causés par les vents géopolitiques changeants. L’éminente entreprise de la Silicon Valley prévoit de se scinder en trois sociétés distinctes, couvrant les États-Unis et l’Europe ; Chine; et l’Inde et l’Asie du Sud-Est.
Les branches chinoises du cabinets de conseil et de due diligence que Pékin les responsables de la sécurité perquisitionnés à partir de fin mars – le groupe Mintz et Bain & Co. – sont gelés pendant que les enquêtes se poursuivent, laissant d’autres cadres se demander s’ils pourraient être les prochains.
“Il n’y a pas une entreprise en Chine qui n’ait pas eu à faire une évaluation de haut en bas de tout”, a déclaré Scott Kennedy, conseiller principal du Center on Strategic and International Studies. “La majorité des entreprises sont dans une sorte de stratégie de réduction des risques, essayant de rester en Chine et de faire des affaires à l’échelle mondiale.”
Certes, des dizaines de sociétés basées aux États-Unis les entreprises – y compris des noms connus comme Procter & Gamble et General Motors – restent attachées au marché chinois de 1,4 milliard de personnes. Le PDG de Tesla, Elon Musk, s’est rendu en Chine le mois dernier, déclarant au ministre des Affaires étrangères Qin Gang que les deux pays sont comme des “jumeaux conjoints”, qui ne peuvent être séparés.
Le PDG de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, a également exclu un “découplage” complet des États-Unis et de la Chine lors d’une récente visite à Shanghai.
“Avec le temps, il y aura moins de commerce”, a déclaré Dimon à Bloomberg Television. “Il faudra des années pour que cela se produise, mais ce ne sera pas un découplage et le monde continuera.”
Il y a cinq ans, le président Donald Les tarifs de Trump sur les importations chinoises ont commencé à refaire les relations commerciales entre les États-Unis et la Chine. La colère des États-Unis face au manque de transparence de la Chine sur les origines du coronavirus et les perturbations de la chaîne d’approvisionnement pendant la pandémie, a encore aminci ces liens.
Au cours des quatre premiers mois de cette année, la valeur ajustée de l’inflation du commerce américano-chinois a diminué de 21% par rapport à la même période l’an dernier, selon Alfredo Carrillo Obregon, chercheur associé au Cato Institute. Si le fret continue de se déplacer au rythme actuel pendant le reste de l’année, le chiffre annuel serait d’environ 26 % inférieur à son pic de 2018.
La baisse illustre les mesures prises par les fabricants pour déplacer la production de la Chine vers des pays tels que le Vietnam ou la Malaisie, ainsi qu’un changement post-pandémique dans les dépenses des consommateurs américains des biens vers les services en personne tels que les repas au restaurant, les films et les événements sportifs.
Biden a conservé la plupart des tarifs de Trump, décevant les milieux d’affaires qui s’attendaient à ce qu’il renverse son prédécesseur.
Ces dernières semaines, le président a tenté de renouer avec le gouvernement chinois. Le conseiller à la sécurité nationale Jake Sullivan a rencontré à Vienne Wang Yi, membre du Politburo chinois, lors d’une session productive de deux jours qui a ravivé les espoirs de progrès de la Maison Blanche en faveur de Pékin. La secrétaire au Commerce Gina Raimondo et Katherine Tai, la négociatrice commerciale en chef des États-Unis, ont ensuite tenu des réunions séparées sur des questions économiques avec le ministre du Commerce Wang Wentao.
Le secrétaire d’État Antony Blinken devrait se rendre prochainement à Pékin, suivi de la secrétaire au Trésor Janet L. Yellen.
Les responsables américains ont parlé d’ériger des “garde-corps” par le dialogue pour empêcher la relation de dégénérer en conflit ouvert. Mais les résultats de tout réchauffement à court terme seront probablement modestes.
Xi poursuit ses propres efforts pour limiter la dépendance de la Chine vis-à-vis des marchés étrangers tout en augmentant la dépendance des autres pays vis-à-vis de la Chine dans le cadre de ce qu’il appelle une politique de « double circulation ».
À Washington, il y a un scepticisme bipartite quant aux intentions de la Chine, au milieu des plaintes concernant les pratiques commerciales mercantilistes de Pékin et sa position envers Taiwan, l’île autonome que la Chine revendique comme son territoire. Gallagher se moque des efforts diplomatiques de Biden en les qualifiant d’« engagement zombie ».
Les dirigeants d’entreprise américains nient les objectifs de Xi, y compris son désir de dissocier la Chine des États-Unis et de prendre le contrôle de Taiwan, a déclaré Gallagher. L’ancien officier de la Marine pousse les entreprises américaines à repenser leurs relations avec la Chine.
“Nous devons arrêter d’alimenter notre propre destruction”, a déclaré Gallagher. “Nous sommes, pour paraphraser Lénine, en lice pour la corde avec laquelle ils finiront par nous pendre.”
Le mois dernier, Gallagher et 10 membres du comité House China se sont rendus en Californie pour des réunions avec des investisseurs de la Silicon Valley et des dirigeants d’Hollywood au sujet de leurs affaires avec la Chine. Les pourparlers ont été cordiaux, mais les actions de Gallagher ont suscité un malaise dans le milieu des affaires.
Établi par la majorité républicaine de la Chambre cette année, le comité a déjà ouvert des enquêtes sur ce qu’il a appelé des allégations de recours au travail forcé dans la province du Xinjiang par quatre entreprises : Nike, Adidas, Shein et Temu, une application de shopping.
Dans un communiqué, Shein a déclaré avoir une “tolérance zéro” pour le travail forcé et aucun fournisseur au Xinjiang. La société a déclaré qu’elle coopère avec le comité. En réponse aux demandes envoyées par courrier électronique, Nike, Adidas et Temu n’ont fait aucun commentaire.
Les nuages politiques entourant les liens commerciaux entre les États-Unis et la Chine ont découragé de nombreux investisseurs institutionnels d’étendre leurs activités chinoises. La Caisse de dépôt et placement du Québec, l’un des plus grands fonds de pension du pays, a cessé de faire des investissements privés en Chine et a fermé son bureau de Shanghai. L’année dernière, les régimes de retraite des employés publics en Floride et au Texas ont réduit ou éliminé leurs avoirs chinois.
“La plupart des grands fonds occidentaux pensent que la Chine est désormais” impossible à investir “en raison à la fois des risques géopolitiques et de la croissance économique”, a déclaré Andrew Collier, économiste chez GlobalSource Partners à Hong Kong.
Au cours des trois derniers mois, les investisseurs ont retiré plus de 25 milliards de dollars du marché obligataire chinois tout en ajoutant moins de 1 milliard de dollars à leurs avoirs en actions chinoises, selon l’Institute of International Finance.
Stephanie Hui, responsable des activités de capital-investissement de Goldman Sachs en Asie, a déclaré le mois dernier lors d’une conférence d’investisseurs à Hong Kong qu’elle ne levait plus de fonds auprès d’investisseurs américains pour de nouvelles transactions chinoises. Au milieu des relations froides entre les États-Unis et la Chine – et la perspective de nouveaux Restrictions de l’administration Biden sur les investissements sortants – les institutions hésitent à parier sur des participations dans des entreprises chinoises.
«Nous constatons une augmentation de la préférence des investisseurs pour se concentrer plus près de chez eux. C’est certainement le cas de la Chine, qui attire plus d’intérêt sur une base relative des pools de capitaux en Asie », a déclaré un porte-parole de Goldman Sachs.
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