Même si la Réserve fédérale avait commencé à augmenter les taux d’intérêt neuf mois plus tôt, l’inflation américaine ne serait pas plus faible aujourd’hui qu’elle ne l’est actuellement.
C’est le résultat de simulations utilisant un nouveau modèle Bloomberg Economics, selon une analyse publiée mercredi par David Wilcox, directeur de la recherche économique américaine chez Bloomberg.
L’exercice a suggéré que l’indice des prix à la consommation aurait été supérieur de 5,9 % au premier trimestre de 2023 par rapport à un an plus tôt si la Fed avait commencé à relever son taux de référence au deuxième trimestre de 2021, plutôt qu’au premier trimestre de 2022. Cela représente peu de différence par rapport à l’augmentation réelle de 5,8 %.
“Même si la Fed avait réagi beaucoup plus rapidement, nous aurions eu la flambée d’inflation la plus grave depuis les années 1970”, a écrit Wilcox. “Pour éviter complètement le problème de l’inflation, selon le modèle, la Fed aurait dû faire passer l’économie par une très forte récession.”
Plus loin, les prévisions d’inflation du modèle dans le cadre du scénario alternatif de “décollage” correspondent plus ou moins aux prévisions d’inflation de Bloomberg Economics jusqu’à la fin de 2025.
Là où un décollage plus tôt aurait fait une certaine différence, selon la simulation du modèle, c’était en 2022. L’exercice a indiqué que l’inflation aurait culminé à environ 7,6 % au troisième trimestre de l’année dernière au lieu de 8,6 % au deuxième trimestre.
“Ce n’est pas une différence triviale – mais cela ne change pas la donne non plus”, a déclaré Wilcox.
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